20 号胶期货上市后,会对市场产生什么影响?(1)
发布时间:2019-8-9 17:32阅读:464
产品价格取决于市场,20 号胶一旦上市远月升水幅度可能大幅降低,买现抛期的套利逻辑可能被打破。我们预计20 号胶上市后,会对市场产生以下影响:
1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种,会复制原油期货的相关规定,在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式,预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约,与 SICOM 的 20 号胶期货相同,这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约(草案)中也得到证实。连续合约下,01 合约的新胶溢价将大幅降低,1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水,2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上,今年预计可 能接近 200 万吨的规模,市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后,有利于促进沪胶期现回归, 由于交割品近似,回归的必然性增加,期现套利的空间收窄,确定性增加。
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1、20 号胶作为面向境外投资者的新品种,会复制原油期货的相关规定,在上海能源中心挂牌上市。原油期 货是按照连续合约的形式,预计 20 号胶也会采用 1-12 月连续合约,与 SICOM 的 20 号胶期货相同,这点在 交易所公布的 20 号胶期货合约(草案)中也得到证实。连续合约下,01 合约的新胶溢价将大幅降低,1-9 套 利的空间将大幅收窄。
2、目前期货交割规则导致远月持续高升水,2017 年套利的现货体量已经扩大到 150 万吨以上,今年预计可 能接近 200 万吨的规模,市场流通库存长期维持在 100 万吨以上。20 号胶上市后,有利于促进沪胶期现回归, 由于交割品近似,回归的必然性增加,期现套利的空间收窄,确定性增加。


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