铝:淡季故事多 分歧多震荡
1、本周氧化铝继续小幅降价，本轮价格调整已然超出预期，对于内陆冶炼厂来说已处于严重亏损状态。若低价格维系或继续调整，或意味着氧化铝检修将频繁出现，以缓解当前的供求矛盾。
2、铝供应方面，氧化铝价格的快速下滑，电解铝利润呈现快速上升之势，随着7月新增产能的释放，供应增加预期或有所增加。需求方面，内盘库存本周出现下降，若持续或改变市场对于淡季需求下降的预期，本周库存数据出现后价格向上的弹性明显增加，表明市场对铝存一定乐观情绪。
3、本周统计社会库存由升转降，市场对需求淡季不淡表示乐观。但在冶炼利润修复下三季度新增产能投放预期也在增加，铝供求矛盾预期将会一直存在，或制约着市场对上方空间的看法。这也意味着再无突发因素下，电解铝不应给过高的利润，即使反弹幅度亦有限。操作上，铝自身并未趋势性可言，涨跌受制于周边市场，单边投机不确定性较高，冶炼企业可根据自身利润情况买氧化铝卖期货进行保值。
4、铝库存内减外增，或表明内需仍然强于外需，对于内外比值正向套利此时应小心。
 
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