国债：关注政治局会议、美联储议息会议和中美贸易谈判进展
 
1、本周国债期货高位震荡，其中十年期国债期货主力合约上涨0.01%收于98.24元。本周市场最关注的是央行对周二到期的5020亿元1年期MLF如何进行对冲，此前部分市场投资者对此有定向降准的预期，但央行仅进行2977亿元TMLF+2000亿元MLF的操作，对冲力度不及市场预期，国债期货当日冲高回落；由于税期影响减弱，虽然央行在公开市场上进行了净回笼，但资金面整体边际趋松，资金利率较上周有所下行。本周消息面偏淡净，市场等待月底政治局会议和美联储议息会议的落地，国债期货呈现高位震荡。
2、目前国内债市走强幅度和速度仍相对弱于境外债市，市场主要担忧的因素包括下半年地方政府专项债发行额度可能增加来稳基建投资、流动性分层隐忧仍存、年内可能仍有结构性的通胀压力、国内利率下行空间可能相对有限等。
 3、综上所述，认为目前国债期货市场的利多因素仍在，主要包括国内经济基本面偏弱、美联储本周大概率降息，国内央行可能跟随边际宽松和中美利差的相对高位等，支撑国债期货的高位运行，但市场对利空因素的担忧也会限制国债期货的涨幅，下周重点关注政治局会议上关于国内政策的定调、美联储议息会议结果和央行的应对操作以及中美贸易谈判进展。
4、操作上，单边方向性策略上，短期投资者轻仓试多为主，长期投资者轻仓做多为主。

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