Teck上半年铜产销量与去年持平（来源：SMM）

Teck Resources上半年铜产量为14.7万吨，较去年上半年14.9万吨小幅下降1.3%。铜销量为15.1万吨，与去年一致。旗下Quebrada Blanca2项目已经完成14%，预计将于2021年第四季度完成建设，在2022年实现全面投产。

KAZ Minerals今年上半年铜产量同比增加6%（来源：SMM）

KAZ Minerals昨日公布了第二季度财报，数据显示公司今年上半年铜产量同比提高6%至14.76万吨，其中第二季度铜产量达到7.76万吨。

东南亚拒做发达国家“垃圾场”（来源：SMM）

近几个月以来，包括柬埔寨、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾在内的多个东南亚国家纷纷收紧对“洋垃圾”的进口限制，先后多批次退回来自美国、加拿大等发达国家装有废品的集装箱，用实际行动表态，不愿充当发达国家的“垃圾场”。

点评：东南亚加强对“洋垃圾”流入的管控，对于新建的废铜拆解产能而言，未来原料来源存在一定的问题，不过在没有上升至法律层面的禁令出台前，马来西亚等地区仍将承接部分国内废七类处理产能的转移。废铜供给形势并不乐观，下半年废铜供给环比上半年将出现收缩。短期来看，国内库存累积压力暂缓，不过需要继续观察，宏观预期对铜价影响有反复性，短期预计以震荡行情为主。

投资建议：短期国内累库压力阶段缓减，不过可持续性有待确认，基本面对铜价影响偏中性，宏观预期对铜价影响较反复，综合考虑，周内铜价或震荡走势为主，建议投资者波段操作，沪铜主力46500元/吨以下可尝试轻仓做多。