数据显示，科创板首批25只股票的战略投资者合计获配6.29亿股，以最新收盘价计，上述战投获配股的市值规模达117.27亿元。相较之下，科创板的融券规模仍有较大提升空间。

　　值得注意的是，科创板单只股票的融券规模是有上限的。根据中证协近期举行的科创板转融通及融资融券专题培训班的培训内容，当单只科创板转融通标的证券的转融券余额达到该证券上市可流通市值的10%时，证金公司将暂停该证券的转融券业务。当比例降至8%以下时，证金公司会在下一交易日恢复该证券的转融券业务。也就是说，供二级市场流通的融券最大规模为个股可流通股本的10%。

　　“T+0”模式更具操作性

　　提到融券，人们第一印象往往是“做空”。在风险偏好较高的杠杆资金眼中，股价波动更大的科创板或带来更好的“做空”机会，现实情况果真如此吗？

　　以融券规模最大的中国通号为例。科创板开市首日，中国通号股价振幅高达128.55%，成交金额97.62亿元。倘若以次日开盘价9.88元全额还券，则开市首日9时34分至10时20分这一时段内的所有融券筹码都会出现亏损，该区间成交额约35亿元，占该股首日总成交的三分之一以上。

　　此外，对科创板股票，券商倾向于提出更高的保证金比例，从而造成融券者预期收益率下降。

　　据了解，某头部券商营业部已将科创板股票融券保证金比例调高至500%。比如，该券商的某位客户资产为500万元的账户，只能获得100万元的科创板融券额度。若一次融券操作获利8万元，则以500万元的保证金体量来算，账户资产升幅仅1.6%。

　　可见，在科创板中通过单边融券进行“卖空”交易，不仅风险较大，且实际收益率并没有想象中的那么高。 相比之下，利用融券实现T+0日内回转交易，从而锁定账面利润，是在科创板交易中更为可行的盈利模式。

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