科创板股票上市第一天就成为两融标的。同时，在两融业务上游环节，即券商借券环节，一方面公募基金、战略投资者等机构可出借股票，且期限费率灵活；另一方面，机构出借券源后，券商可实时借入(主板要求T+1)，供客户融券卖出。在业内人士看来，科创板融券制度利于量化策略施展。

　　北京某私募研究员表示，上述短时T+0交易要求有底仓做保证；如果利用融券，则无需事先建好仓位。当然，科创板没有放开融券T+0，投资者融券卖出后，要从次一交易日起，才能偿还该笔融券负债，这笔融券的利息成本需考虑在内。

　　前述私募人士称：“借助融券进行T+0，问题在于科创板融券成本较高，有的达到年化18%，这比普通券源要高出不少。”

　　“目前的手法是股价高位时融券卖出，股价下跌后买回还券，但要覆盖18%的融券利息不易。而且前五个交易日后，科创板股票有20%的涨跌停限制，流动性不一定乐观。”北京某量化私募说，“当然，我们的交易很保守，涨跌停板附近、开盘收盘均不交易。”

　　不过，有券商人士指出，目前转融券期限通常是28天，对量化私募来说，年化18%的费率分摊到月并不是特别高。如果融到的券走势符合预期，可以做波段。这样在覆盖成本的基础上，收益可能还不错。

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