华联期货夜盘农产品指南 2019-07-22

【白糖】周一郑糖窄幅震荡，1909合约收盘价较上周五持平报5150元/吨。现货方面，南宁仓库报价5255-5430元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台报价5320-5330元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5320-5330元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，2019年6月泰国共计出口糖约92.03万吨，同比减少38.68%。其中出口原糖56.88万吨，同比减少41.24%，主要因印尼进口量同比减少约50万吨，仅为21万吨；6月出口低质量白糖约7.97万吨，同比减少1.87万吨；出口精制糖27.19万吨，同比减少37.43%，中国台湾（4.99万吨）和柬埔寨（3.7万吨）为主要精制糖出口目的地。2018/19榨季18年10月-19年6月泰国累计出口糖712.88万吨，同比增加约5.85%。行业及行情方面，目前国内外并没有出现明显改变供应预期的驱动因素，特别是国内潜在的利空仍有。国内食糖产销率已经过半，后续进口糖、国储糖以及兑付蔗款压力依旧存在，今年糖企普遍亏损已成定局，国内糖企生存状态恐难以改善。不过考虑到目前国内已经进入中秋节前备货需求旺季，操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。

【棉花】周一郑棉出现较有力度反弹，1909合约收盘上涨2.04％报13230元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14000元/吨，较上周五持平；河北邢台报价13980，持平；山东德州报价14060，持平；河南新乡报价14000，持平。消息方面，近日已有有关中国企业根据国内市场需要，向美国出口商就采购农产品询价，并根据国务院关税税则委员会相关规定，申请排除对拟采购的这部分自美进口农产品加征的关税（美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税，并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货）。行业及行情方面，受以上消息提振，上周五美棉大幅反弹，受此影响，今天郑棉跟随出现较有力度反弹。不过由于受贸易战影响，当前国内棉花下游需求比较低迷，市场棉花供应充裕。在贸易纠纷没有实质性解决之前，预计市场仍偏弱运行为主。由于郑棉1909期货价格已经反弹至前期预设止损位13300，操作上建议剩余空单暂时止损离场观望。

【油脂】周一国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收涨0.48%，报5432元/吨；棕榈油1909收涨0.62%，报4214元/吨；菜油1909收跌0.07%，报6931元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅上涨；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货报价5330元/吨（+30），兴平一级豆油现货无报价。市场传言中国已有5家压榨企业共享免加税进口300万吨额度，新华社报道已有中国企业根据需要向美国出口商就采购农产品询价并申请关税豁免，中美贸易关系改善利多美豆，上周五美豆大涨，但中美贸易战缓和，利空国内市场。因部分工厂豆粕胀库及检修停机，上周油厂压榨量降至150万吨，增添油厂挺价意愿。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周一国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌1.17%，报2797元/吨；菜粕 1909收跌1.97%，报2389元/吨。外盘方面，CBOT豆粕小幅上涨。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货基差报价+50，东莞富之源现货报价2820元/吨（+20）。市场传言中国已有5家压榨企业共享免加税进口300万吨大豆额度，新华社报道已有中国企业根据需要向美国出口商就采购农产品询价并申请关税豁免，中美贸易关系改善利多美豆，上周五美豆大涨，但中美贸易战缓和，利空国内市场。因榨利改善，上周中国买入20-25船南美大豆，第三季度大豆到港量庞大，而非洲猪瘟仍在发酵，近段时间华南、西南及两湖地区疫情频繁爆发，后期粕类需求尚难乐观，抑制豆粕价格。但美豆天气炒作还未结束，且近期豆粕成交好转，油厂豆粕库存继续下降，缓解豆粕库存压力，油厂挺价，亦限制豆粕跌幅，短线或震荡为主。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】：周一鸡蛋主力合约窄幅震荡，收盘价报4767元／500千克，涨跌幅-1.53％。现货方面，今日国内鸡蛋价格震荡下跌，全国均价为4.55元/斤，较上周五跌0.02元/斤，山东到户价格为4.43-4.78，主产区均价4.48元/斤，较上周五持平，销区平均价格为4.67。随着蛋价的持续上涨，目前蛋价已涨至高位，终端抵触情绪高，销区走货不快，且食品厂采购积极性不高，抑制了蛋价的继续上涨。但是，高温天气鸡蛋产量降低，且坏蛋、霉蛋数量增加，好蛋数量偏紧继续给行情提供支撑。市场看涨情绪仍高，预计短线鸡蛋价格或小幅回落调整，但是中长线仍将维持上涨格局。1909合约受中秋涨价预期支撑短期或维持高位震荡，不过随着现货滞涨，上涨动力弱化，多单可在4750-4800区间择机止盈。

【玉米】：周一玉米主力合约破位下跌，收盘价报1915元／吨，涨跌幅-0.78％。据天下粮仓数据可见，今日国内玉米价格大多稳定，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2080元/吨一线，个别小幅上涨10-20元/吨。辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1890元/吨，容重680-700容重价格在1850-1860元/吨。目前港口及加工企业均处于消耗库存状态，特别是南方港口库存至高位明显下滑，此外，玉米成本高企带来支撑。周末中国增加进口美国高粱的消息传出，由于高粱对国产玉米有较强的替代作用，使得期货盘面加速下跌。操作上，建议暂时观望为主。

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