主营业务。公司主要从事高端报道体设备的研发、生产和销售。自成立以来，公司主要业务是开发加工微观器件的大型真空工艺设备，包括等离子体刻蚀设备和薄膜沉淀设备。

      业绩情况。2016-2018年公司收入分别为6.10亿元、9.72亿元、16.39亿元，净利润分别为-2.39亿元、0.30亿元、0.91亿元，三年中主营业务收入复合增长率为64.00%，2018年公司毛利率为35.50%，净利润率为5.54%。

       行业地位及竞争优势。公司多年来专注于半导体设备的生产与销售，产品已经获得市场的认可。2018年，在美国领先的半导体产业咨询公司VLSI Research对全球半导体设备公司的“客户满意度”调查和评比中，公司综合评分为全球第三，在单项设备评比中，公司所生产的等离子体刻蚀设备名列第二，薄膜沉淀设备名列第一。同时，公司具有较强的技术积累，目前公司的等离子体刻蚀设备已应用于国际先进的14纳米、7纳米和5纳米生产线，公司开发的大型MOCVD设备逐步替代进口设备。

      总体评价和估值建议。近年来，贸易摩擦问题持续出现，半导体等核心技术领域一直备受关注。根据中国电子专用设备工业协会的数据显示，2018年国产半导体设备销售预计为109亿元，自给率约为13%。由此可见，我国半导体专用设备领域的国产替代空间巨大。公司作为国内领先的半导体设备供应商，在国产替代，实现自主可控的趋势下，公司产品出货量有望上升，带动公司业绩上涨。考虑到公司的业绩，结合考虑PS值与PE值，预计公司合理估值范围区间为126亿元-149亿元，对应价格区间为26.18元-30.95元。

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