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油脂油料

美国作物天气改善继续令豆价承压，且美豆供应充足，而由于中美贸易争端仍未结束，美豆需求前景存不确定性，亦利空豆价，短线美豆或维持震荡运行。第三季度大豆到港庞大，或接近2900万吨，且市场传言因中美谈判重启，中国国企有可能恢复采购美豆，而猪瘟持续蔓延令生猪存栏大降，且近期肉鸡养殖亏损，也影响粕类需求，6月迄今豆粕成交持续清淡，豆粕库存不断攀升，油厂胀库停机现象增加，冲击豆粕行情。但今年美豆播种面积降幅较大，美豆产区天气又多变，本月下旬开始美豆将进入生长关键期，天气炒作仍可能重启，届时仍可能提振粕价。因豆粕胀库导致上周油厂压榨量大降至141万吨降幅18%，豆油库存也明显降至143.7万吨周比降3%，连盘豆油因而震荡走高，但整体压力仍存令油脂行情反弹空间继续受抑。

油粕类

隔夜美豆再收阴，890美分一线小作支撑，市场重又担心天气不利，另USDA每周作物生长报告显示大豆种植率96%，符合预期，指标11月开盘901.6，最高902.4，最低891.6，收盘896.2，涨0.29%；

国内夜盘豆粕低开低走，市场对于下游疲弱需求的忧虑增加，主力9月开盘2767，最高2771，最低2750，最新2755，跌1.04%，增仓71440手，跌破60日均线支撑位(2770)；

菜粕略抗跌，供应收缩预期支持，但由于豆粕持续下跌，豆菜粕价差重又收窄，主力9月开盘2435，最高2441，最低2415，最新2422，跌0.49%，减仓4624手；

菜油延续窄幅震荡，区间大体在6850-6950一线，豆油趋强拉动作用有限，主力9月开盘6889，最高6904，最低6877，最新6893，涨0.04%；

操作建议：豆粕空单持有，菜粕菜油关注。

白糖

洲际交易所(ICE)原糖期货周五收跌，但本周累计上涨0.3%，创下五周内第四个周线涨幅。ICE 10月原糖期货合约收跌0.18美分，或1.4%，报每磅12.36美分。伦敦8月白糖期货收跌0.50美元，或0.2%，报每吨319.80美元。白糖较原糖溢价降至近三个月来最低水平。一位美国交易商称，印度释放低品质白糖以降低库存过剩量，令溢价受到打压。截至2019年6月底，本制糖期全国累计销售食糖761.29万吨（上制糖期同期销售食糖650.65万吨），累计销糖率70.75%（上制糖期同期63.11%），其中，销售甘蔗糖653.11万吨（上制糖期同期551.36万吨），销糖率69.15%（上制糖期同期为60.19%），销售甜菜糖108.18万吨（上制糖期同期99.29万吨），销糖率82.24%（上制糖期同期为86.36%）。

棉花、棉纱

储备棉较受市场欢迎，成交上周以来较为火爆；国内皮棉现货销售滞缓。截止上周末，全国销售率为 74.4%，同比下降 8.9 个百分点， 较过去四年均值降低 17.2 个百分点，其中新疆销售 72.5%。纺企原料库存维持低位，采购心态偏谨慎。当前，国内上游原材料供给充足；下游市场订单不足，郑棉上涨乏力，操作上建议投资者暂时离场观望。后期继续关注中美经贸磋商以及下游订单恢复情况，中长期关注天气以及棉市各项政策。

当前纱企在机生产仍以订单为主，下游客户询单拿货现象增多，信心有所提振，但整体销售不足以支撑纱价回温。纱线价格继续阴跌，C32S纱线价格指数今日环比回落10元/吨。因原材料供给充足，纺企随用随买，原材料采购较为谨慎。预计郑纱近期将呈弱势震荡走势，后期继续关注中美经贸磋商以及下游需求恢复情况。

玉米、淀粉