动力煤期货
周五郑煤09合约下探回升，夜盘则强势走高。但我们认为，当前基本面仍旧弱势，供需短期内难有改善，基本面支撑仍旧不足，郑煤回落是大概率事件。
当前，港口和电厂库存持续回落，但处于较高位，电厂日耗回升较高水平，但仅与往年持平，煤价仍缺乏强有力的支撑。供给上，煤矿生产和中转运输均呈改善趋势，供应端压力不大。从长周期看，国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态。此外，国际煤价已经大幅回落，国内煤价的大趋势大概率是向下。但是，考虑到成本支撑、安全生产检查、旺季高需求预期、港口存煤下滑等因素的影响，短期内下方空间有限。
综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期内可能维持在580-590区间波动。 
操作建议：09合约在580-590区间以观望为主，突破590可考虑逢高轻仓沽空。

仅供参考不做投资建议！

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