郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

文：吴勇

从业资格证：F3022014

投资咨询证：Z0013711

制作：网络推广部

上周，动煤主力09合约以调整为主，回踩至 40日线附近，最终本周一（5月20日）收报于599.2元/吨。

目前产地动力煤市场涨幅收窄，局部地区煤价出现下行。港口方面价格无明显波动，库存略微上涨，现货成交量一般。下游电厂日耗小幅走升，库存维持高位，市场需求相对疲软，后期水电方面可能会对火电造成进一步冲击。盘面情况来看，上周以调整为主，预计短期内维持偏弱震荡。

一、行情回顾

上周，动煤主力09合约以调整为主，回踩至 40日线附近，最终本周一（5月20日）收报于599.2元/吨。

二、影响因素分析

1、北方港口市场库存呈上涨趋势

上周，北方港口动力煤库存呈上涨趋势，到港成本高位，实际成交较少。秦皇岛港上周平均港口吞吐量60.13万吨，铁路调入量56.99万吨，截止5月20日，港口存量630.0万吨，周环比减少4.62%。其他港口方面，曹妃甸港库存495.4万吨，国投京唐港库存193万吨，天津港库存136万吨。四港总体库存1454.4万吨，周环比增加1.53%。

2、电厂日耗小幅回升，库存维持高位

目前下游电厂主要以拉运长协煤为主，市场煤需求将对疲软，沿海电厂日耗回升缓慢，相比去年同期有接近20万吨的差距。电厂库存方面，小幅震荡，截止5月20日，六大电厂的总库存量为1591.92万吨。与此同时，煤炭可用天数为25.73天。

3、海运煤炭运价先跌后涨

上周海运价格先跌后涨，砂石、水泥等非煤货盘支撑运价，日耗小幅走升下，实际成交量并不多。截止5月20日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收877.13点，周环比减少1.19%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价增加0.8元/吨至41.8元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价与上周持平为35.0元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价增加0.4元/吨至43.4元/吨。

三、后市展望

综合以上，目前产地动力煤市场涨幅收窄，局部地区煤价出现下行。港口方面价格无明显波动，库存略微上涨，现货成交量一般。下游电厂日耗小幅走升，库存维持高位，市场需求相对疲软，后期水电方面可能会对火电造成进一步冲击。盘面情况来看，上周以调整为主，预计短期内维持偏弱震荡。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。

我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。