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油脂油料

中美贸易战升级，中国对美国大豆进口量预计仍将保持低位。本年度美豆播种进度同比偏慢，南美豆上市量增多也打压豆类市场。在中美谈判有实质性进展前，CBOT大豆价格将延续偏弱运行，期间即使出现技术反弹，力度也将有限。贸易战背景下人民币离岸汇率大幅贬值，提升大豆进口成本，且南方天气回暖，水产需求将慢慢增加，及豆粕和杂粕价差较小，饲料厂配方中的豆粕添加比例增加，豆粕成交持续放量，油厂暂无库存压力，出货心态良好，积极跟盘提价，提振粕价短线延续反弹走势。但南美大豆压榨仍有利可图，中国买家继续采购南美大豆，原料基本充裕，非洲猪瘟依旧没有可控方案，整体粕类后期需求仍有隐优。在中美贸易战出现明显缓和之前，豆粕价格或仍将延续偏强运行。若缓和仍可能引发市场剧烈震荡，政策风险较大。

油粕类

周五美豆继三日反弹后回落，因玉米播种延误所致大豆种植面积的增加益发令市场忧虑，指标7月开盘840.6，最高841.6，最低820.4，收盘820.6，跌2.38%；

国内夜盘豆粕窄幅震荡，均线系统显示中期反弹态势保持，继续受到进口大豆成本上升支持，主力9月开盘2723，最高2735，最低2712，最新2726，跌0.22%，减仓706手；

菜粕多头继续偏好，夜盘半年高位附近震荡，现货则延续有价无市状态，主力9月开盘2335，最高2352，最低2326，最新2341，涨0.09%，增仓8126手；

菜油冲高回落，7000-7080一线小平台上限受阻，成交量总体不足，主力9月开盘7040，最高7074，最低7024，最新7034，跌0.21%，减仓3370手；

操作建议：两粕多单持有，关注贸易争端动向，菜油关注。

白糖

巴西货币走软限制了涨幅。巴西货币兑美元汇率跌至去年10月以来的最低水平。雷亚尔走软会鼓励生产者抛售。7月原糖下跌0.07美分，或0.6%，至每磅11.78美分。8月白糖价格下跌1美元，跌幅0.3%，至每吨325.60美元。南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5230-5430元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5200-5280元/吨，南宁仓自提报价5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5330元/吨，仓库报价5280-5350元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5270-5300元/吨，报价不变，成交一般。

棉花、棉纱

洲际交易所（ ICE ）棉花价格周五下挫逾1%，录得连续第五周周线跌幅，因投资者担忧中美贸易冲突的影响，双方仍显示出远未达成协议。交投最活跃的 ICE 7月棉花合约下跌0.81美分，结算价报每磅65.99美分。5月17日储备棉轮出销售资源1.1吨，实际成交6565.9317吨，成交率59.63%。截至上周末，全国新棉销售率为68.5%，同比下降5.3个百分点，较过去四年均值降低15.3个百分点。其中新疆销售66.6%，较去年同期降低9.1个百分点。与上周相比，全国新棉销售进度仅增加0.4个百分点；新疆销售进度仅增加0.5个百分点。国内棉花下游消费不佳，加之原材料供给压力仍有待缓解，郑棉暴跌后的修复动力不足，涨幅受限。密切关注新疆地区天气以及中美经贸关系。

下游需求依然疲软，开工率下滑、库存上升，纱线价格继续下调，而坯布价格稳中偏弱。纺织品服装出口外内销表现均欠佳，下游观望情绪浓厚。郑棉暴跌后有回暖需求，不过受下游消费和中美经贸“关税”影响，反弹幅度有限；棉纱现货价格预计仍处于下滑通道，而期货价格或将所郑棉有所回升，幅度有限。

玉米、淀粉

上周五夜盘玉米1909高位震荡收于1997；淀粉1909高位震荡收于2451。5月23日国家临储玉米拍卖计划400万吨，底价抬高200元/吨；拍储提升市场供应能力，玉米短期或承压。终端有持粮待涨行为，市场粮源或受限。中美双方互加征关税，短期看来玉米等商品进口重启的可能性较低。对非洲猪瘟的担忧情绪仍在，虽禽料和反刍料需求偏强一定程度抵消了其对需求的不利影响。关注草地贪夜蛾对玉米种植可能形成的影响。玉米价格长期有望重心提高。

深加工企业玉米收购量大幅回升，玉米消耗量小幅下降，玉米库存继续减少。随市场粮源集中且玉米价格回升，深加工企业挺价意愿强烈，开机率维持在70%以上，不过下游对高价淀粉采购谨慎，淀粉库存继续回升。预计随需求好转，淀粉高库存情形将改善。

鸡蛋

上周鸡蛋震荡上涨，截至5月17日，产区均价4.34元/斤，同比上涨0.19元/斤，销区均价4.56元/斤，同比上涨0.31元/斤。受端午节备货支撑以及非洲猪瘟的持续影响，鸡蛋价格依然保持坚挺，养殖户惜售心理较强，淘汰情绪不高。贸易商走货情况良好，销量正常，市场总体成交一般。周末两天，产区整体稳定，局部小涨，销区价格基本稳定。本周随着端午节备货接近尾声，鸡蛋上涨缺少有力支撑，蛋价回调概率加大。

操作建议：鸡蛋上涨动力不足，上行压力较大，建议多单及时止盈，观望为主。

苹果

产区整体交易相对稳定，采购客商略有减少，加之部分存货商陆续出货，整体供求上比较平衡，价格上涨趋势明显缓和，成交以质论价，波动不甚明显。山东产区：栖霞产区果农货剩余零星，客商货有序出售，采购客商按需少量采购，买卖双方议价成交，客商存货价格暂时平稳，目前客商80#以上一二级果主流价格在6.80-7.00元/斤，客商80#以上三级价格在5.50元/斤左右。沂源产区整体交易行情一般，多是终端客户按需小批量拿货为主，存货商有序出货，价格暂无明显波动。当前纸袋75#以上好货价格在5.20元/斤左右，75#以上一般货价格在5.00元/斤左右。

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