燃料油：船燃需求疲软影响基本面改善节奏
1、从供应端来看，在上一周降至近5周低点后，截至5月13日，富查伊拉当周燃料油库存增加73.1万桶至1109.1万桶，达到近两周高点。这大概率是由于上周富查伊拉港口遇袭而影响出口的原因。由于出口的环比增加，新加坡燃料油库存当周录得 2377 万桶，较前一周去库 272.8 万桶。未来伊朗方面燃料油供应受到制裁影响将有所收紧。
2、从需求端来看，本周需求呈现疲软的态势，受到中美贸易谈判影响，船用油需求十分清淡。新加坡海事和港口管理局公布的数据显示，4月新加坡船燃销量同比下降12.3％，环比下降9.3％；4月在新加坡加油的船次也在当月下降1％。发电用燃料油方面，目前沙特的需求还不足以支撑起整个市场的基本面。但新加坡6月欧美套利船货到港量预计会大幅下滑，届时市场结构有望走强。
3、从油价来看，本周中东地缘政治风险加剧，沙特与阿联酋港口接连遇袭，市场对于伊朗兑现封锁霍尔木兹海峡的威胁而导致的供应中断担忧升级。油价的大波动率对于燃料油价格也产生一些单边扰动。
4、总体来看，燃料油短期受到需求的打压和油价的影响以震荡思路对待，进入下月基本面向好的情况下市场结构有望走强。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。