华联期货农产品夜盘交易指南 2019-05-14

农产品

【白糖】周二郑糖午后盘中快速跳水，1909合约最后收盘跌幅达1.55%报5088元/吨。现货方面，南宁中间商仓库报价5255-5400元/吨。柳州站台报价5310-5330元/吨，仓库报价5310-5330元/吨。广州中间商广东糖报价5360-5450元/吨，下调20元/吨，成交清淡。消息方面，行业组织周一称，本市场年度(10月1日开始)以来，印度糖厂已签订300万吨糖出口订单。本年度糖厂出口的原糖和白糖数量基本相当，四大目的地包括孟加拉国、伊朗、斯里兰卡和索马里。去年底，印度内阁批准了刺激举措，鼓励陷入资金困境的糖厂在2018/19年度出口至少500万吨糖，通过降低库存的方式提振糖价。行情方面，今天商品市场整体有趋弱迹象，受贸易战影响较大的棉花、pta等大幅下挫，尽管我国与美国直接食糖贸易很少，但贸易升级将影响下游食品、饮料等出口及需求，从而对白糖也利空。今天午后郑糖快速下跌，基本就反映这种情况。此外国内当前库存还很高，需求旺季暂时还没有启动，预计短期继续震荡调整概率较大。操作上建议短多单注意止损离场，激进的投资者可少量沽空，SR1909参考止损位5200元/吨。

【棉花】周二郑棉主力1909合约再度跌停，跌幅为7.03%，报13820元/吨。现货方面，今天河北地区3128B皮棉市场均价报15200元/吨，较5月8日价格下跌303元/吨。新疆地区3128B皮棉市场均价报15305元/吨，较5月8日价格下跌260元/吨；新疆机采提货参考价15200元/吨，下跌250元/吨。行业及行情方面，由于我国纺织服装行业对外依存度非常高，在美国将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%情况下，出口将受极大冲击，另外美国还在要挟对剩下3000亿美元出口商品加征关税，导致市场反应极为激烈。从行业本身看，目前国内皮棉市场供应仍相对充裕，因需求端疲软，社会库存消化缓慢，且下游纺织企业因轮出阶段性补库，皮棉市场交投清淡。在外围宏观不佳的背景下，4月纺织品服装出口速度开始放缓，市场对下游纺织需求的担忧。整体上，下游销售不佳，叠加纺织品出口关税提高，对后市悲观情绪蔓延，大多订单刚需采购，供强需弱逐渐凸显。操作上建议空单继续持有，1909合约参考止损位进一步下移至14200，不过当前已经超跌且已大幅低于成本价，后期一旦企稳空单务必及时止盈离场。

【油脂】周二国内油脂窄幅震荡。豆油 1909收跌0.15%，报5374元/吨；棕榈油1909收跌0.46%，报4374元/吨；菜油1909收跌0.13%，报7001元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货报价5300元/吨（+10），兴平一级豆油现货无报价。中国昨日决定6月1日起对第二波加税600亿美元美国商品中的部分提高税率。昨晚美豆续跌，但贸易战对国内利好，人民币大幅贬值也提升进口成本。因南美大豆榨利丰厚，未来两周油厂压榨量或增至180至190万吨超高水平，豆油棕油库存增势均不改，基本面压力过大令内盘油脂反弹力度受限。特朗普称6月末日本G20峰会期间两国领导人将会晤，有望带来丰硕成果，贸易战不确定性犹在。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周二国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收涨0.19%，报2667元/吨；菜粕 1909收跌0.18%，报2261元/吨。外盘方面，CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货基差报价M1909+80，东莞富之源现货报价2660元/吨（+0）。美国对中国2000亿美元商品加税后，中国昨日决定6月1日起对第二波加税600亿美元美国商品中的部分提高税率。水产需求将慢慢启动，及豆粕和杂粕价差较小，豆粕成交持续放量，油厂暂无库存压力，人民币汇率大幅贬值也提升进口成本，支撑着粕价。但通过前期大量集中补库，中下游需要消化库存，加上南美大豆榨利依旧丰厚，未来两周油厂开机率大升，特朗普称6月末日本G20峰会期间两国领导人将会晤，有望带来丰硕成果。预计豆粕短期震荡为主。操作上建议暂以观望为主。

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