原标题：甲醇企业及下游利润分析

　　深度观察

　　今年以来，虽我国甲醇生产企业一直在盈利范围，但处于偏低水平。据中宇统计，截至到目前，2019年甲醇企业平均利润皆在200元/吨附近，而去年同期的利润水平在650元左右，甲醇企业利润较去年明显下滑。

　　自去年四季度后，外围市场较差，原油持续下滑，商品联动性增强，加之伊朗货源低价冲击下，期货大幅走跌，市场恐慌情绪蔓延，贸易商纷纷甩货避险，国内价格持续下滑。企业利润不断压缩，期间部分企业采取停车、降负的措施。据中宇监测数据显示，今年1月低2月初，我国甲醇生产企业利润已接近近一年内的最低点，多在50-100元/吨左右，较去年同期减少900元/吨以上。而后随着春检等利好因素发酵，甲醇市场逐渐回温，其企业利润水平有所上升。但由于近期天然气价格上涨，导致天然气利润水平再次下滑，部分气字头企业也因而停车。

　　截至目前，2019年我国甲醇下游企业利润表现不一。其中传统下游企业中，醋酸利润仍是最大，甲醛和二甲醚的利润都偏低，基本徘徊于盈亏平衡线边缘。当前国内醋酸整体处于供需平衡的状态，企业理论利润值在500元/吨以上水平。但由于今年一季度国内醋酸价格处于低位震荡的状态，出口行情平淡，加之国内开工率维持在高位，供应并无缺口，市场整体表现一般，较去年同期利润水平大幅下滑66%；甲醛利润一直处于利润盈亏边缘线，今年三月左右市场受环保检查等因素影响装置开工较低，现货货源吃紧，价格飙涨，其企业利润大幅拉升，但随着价格不断拉涨下游抵触情绪明显，甲醛价格明显回落，后期甲醛利润水平回归理性；二甲醚开工常年维持低位，企业多数处于亏损状态；新兴下游企业中，随着去年四季度甲醇价格下滑，甲醇制烯烃利润明显增长，目前多维持在600-1700元/吨附近。