本周预测：本周铁矿石价格高位震荡，煤焦价格企稳但上涨动力不足，废钢、钢坯震荡偏强，建材价格偏强，中厚板及冷热轧盘整为主。

以下是会议纪要详情：

• 宏观方面

中国3月财新服务业PMI升至54.4，创14个月新高；综合PMI升至52.9，创9个月新高。3月财新制造业PMI升至50.8，较2月回升0.9个百分点，是自去年12月来再度站上荣枯线。美国3月非农就业增加19.6万人，超过预期的17.7万人，较上月大幅反弹。3月欧元区CPI同比为1.4%，低于预期值1.5%，同时较前值有所下滑。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点： 高位震荡

上周矿价大幅走高，市场交投氛围较浓，成交放量。从供应面来看，近两周到港或将迎来三年的新低，港口主流品种贸易集中度再度收紧；需求方面，目前钢厂进口烧结粉矿库存仍处于绝对低位，从时间周期推断，下周或迎来部分区域的刚性补库需求，港口库存大幅去库可能性极高，对其现货价格存在支撑。但仍需关注，目前部分钢厂持续提高国内矿占比，伴随着河北迁安矿山复产后内矿供应的增量，或对港口现货价格存在一定冲击。预计本周价格呈高位震荡，但存在回调压力。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：焦价企稳，暂时上涨动力不足

焦煤：近期受焦炭下跌及降税影响，地方矿有向下游让利情况，除大矿稳价以外，市场煤普跌30-100不等。短期价格下跌，下游采购积极性下降，煤矿出货受阻，部分矿有库存积压情况，但目前整体煤矿库存仍处低位。随着下游焦价企稳，4月煤价预计整体以稳为主。

焦炭： 钢厂借降税降第三轮50，已基本落地。近期焦价跌至焦企成本线，企业挺价意愿焦企，焦价暂时得以企稳。短期焦企开工高位，高炉亦有复产提升焦炭需求，但焦炭高库存仍旧是一个隐患。钢厂随着高炉复产库存虽有下降，但目前仍处高位，钢厂采购相对谨慎，港口库存则居于历史高位，出货压力较大。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点： 废钢价格以震荡偏强为主

目前华东地区市场随着钢市的升温，部分码头、基地有回涨意向，但主流价格仍以稳定为主。华北及华南地区废钢价格止跌反弹，主要受成 品材价格持续上涨的影响，市场看涨情绪浓，收货较为积极，钢厂方面因到货减少，开始小幅拉涨。西南地区钢厂根据废钢到货情况，小幅拉涨。综合来看，成品材走势较好，铁矿石价格的上涨，缩小了铁水与废钢的价差，废钢价格有一定支撑，预计下周废钢价格以震荡偏强为主。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点： 需求释放带动价格上行

进入4月，高炉复产带来供应增量，但下游对坯延迟释放的需求逐渐爆发，钢坯厂内及仓储库存明显下降，短期内钢坯库存将持续快速消化。需求释放、降库支撑钢坯价格。下游成材方面，部分轧钢厂排产前订单，目前低价成交为主，终端对成材价格接受度一定程度上反制钢坯。所以综合供需、库存及市场心态，预计下周钢坯震荡趋强走势。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点： 短期支撑依旧偏强 价格拉涨

采暖季限产逐步解除，高炉逐渐复产，钢材产量持续高于去年同期；钢厂盈利水平较前期相比有所好转，电炉企业复产对于价格有一定压制。不过唐山、临汾等地出台非供暖季限产任务，供给压力会有所缓解需求放量，螺纹钢消费创新高，宏观面短期向好

总结而言，短期现货价格支撑依旧偏强，但接近前高需谨防逢高打压。

（二）中厚板

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点： 高位盘整

近期需求端拉动明显，4月份周度表观消费跟踪数据均值为128.84万吨，3月份均值为124.24万吨；2018年4月份均值为125.38万吨。月环比增加3.70%，年同比增加2.76%；库存消化开始加快，社库连续降低且本周降幅开始放大，在厂库同步降幅放大的背景之下，社库降幅高于厂库降幅也明显降低了库存环节的压力。不过，产出居高不下，上周迎来开工率以及产能利用率双双提升的现象。包括原料钢坯以及期货横盘迹象开始加大，可能造成后续一旦需求不济后带来的心态面转向。

综合来看，目前现阶段相对处于前期压抑需求释放后带动的上涨行情，基本面整体还较为配合，加之钢厂成本等各方面并未松动，下周继续延续高位运行的可能性更大。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：本周热冷现货价格主流盘整，后期需谨慎

热轧： 资源方面：前期东北地区部分检修钢厂上周已复产，发往华东地区资源有所增加，而南方地区本周消化量明显上升；库存方面：目前市场库存压力不大，但随着钢厂产量的继续上升，产量已达到峰值接近年后最高产量，而清明假期将至，库存累积情况对节后价格又很大影响；心态方面：目前市场心态转为谨慎看好，基本认为四月压力不大，第一是近期传出的唐山地区限产政策，第二是四月底的青岛海军阅兵，市场解读基本都是认为会限产，但是具体是只限供应还是供需都限，这就有很大区别。

综合来看，四月第一周库存消化速度良好，数据偏利好，若清明假期库存并未累积超预期，那节后则继续延续谨慎看好。

冷轧：目前成本支撑和库存压力尚可的情况下，4月份因为税点调整，现货价格下调存在不可抗拒因素，但目前还不存在大幅下跌的契机；随着后期产量的增加，库存降幅的不可持续性，预计4月下旬以及后期，现货价格的压力会逐步体现。

声明：

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

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