动力煤期货
周五郑煤05合约窄幅震荡，夜盘则收涨0.57%。我们认为，动力煤基本面预期偏弱，下行乃是主趋势，但短期可能会有反复。当前，港口和电厂因大秦线检修在即正在采购累库，对现货价格形成一定支撑。但是，电厂库存比去年同期仍是大幅增加，日耗同比增速较低，电厂供需仍显宽松；进口动力煤额度充裕，供给调节空间宽阔；两会结束后国内煤矿逐渐恢复生产。此外，经济下行的压力尚未得到根本性解决，远期煤价仍然缺乏支撑。综合而言，煤价基本面预期仍偏弱，短期或有反弹，但冲高恰是沽空机会，郑煤05合约可考虑在反弹高位加码空单。
操作建议：05合约轻仓空单者可考虑600以上适当逢高加码空单，注意控制仓位，可考虑在590附近适量减仓止盈。

仅供参考，不做投资建议！