棉花期货

上周五现货市场价格延续上涨，各产业链行情平稳，纺企小幅累库，CNCottonA收于16027，上涨2元；CNCottonB收于15535，上涨6元。周五郑棉低位震荡，减仓8730手，总持仓量为38.5万手。夜盘走高，收于15255。贸易谈判情绪起伏，乐观情绪再次使ICE美棉上涨，修复前期因悲观情绪带来的跌幅，收于75.54。

中央出台一号文件，要求巩固棉花生产能力，主动扩大国内紧缺农产品进口，长期来看棉市供应呈现充裕态势，需求因素将成主要驱动力。国内政府减税降费正式落地，加上对中小企业融资扶持，以及中美谈判稳步进行，提振纺织业信心。但需注意当前成衣、面料库存高企，实体纺织业仍持谨慎态度，节后纱线市场回暖有限，对05合约郑棉提振有限，另外中美关系缓和，人民币存在升值空间，不利于产品出口。因期货巨量仓单去化缓慢，短期棉花供应充裕，建议逢高在15500-15600附近沽空905合约

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