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文：吴勇

从业资格证：F3022014

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制作：网络推广部

在快速上冲至620附近后，上周动煤主力05合约明显走弱，本周一再次回落至600以下，回归震荡区间，最终本周一（3月11日）收报于592.8元/吨。

因前期涨幅过快，近期陕西、内蒙古地区煤矿价格出现下调。加之两会后供应增加预期，下游用户采购积极性回落，暂以观望为主。盘面情况来看，上周动煤主力05合约明显走弱，再次回归震荡区间。

一、行情回顾

在快速上冲至620附近后，上周动煤主力05合约明显走弱，本周一再次回落至600以下，回归震荡区间，最终本周一（3月11日）收报于592.8元/吨。

二、影响因素分析

1、北方港口市场活跃度降温

北方港口方面，由于前期煤价涨幅过大，下游对高价煤接受意愿不强，贸易商报价开始小幅下移，现Q5500大卡煤报价多集中在640元/吨附近。秦皇岛港上周平均港口吞吐量53.14万吨，铁路调入量56.07万吨，截止3月11日，港口存量568.0万吨，相比上周增加4.22%。其他港口方面，曹妃甸港库存433.2万吨，国投京唐港库存182万吨，天津港库存136万吨。四港总体库存1319.2万吨，周环比增加0.19%。

2、电厂日耗回落，库存维持高位

随着气温的回升，居民用电需求开始回落，电厂耗煤量也开始走弱。电厂库存方面，相比高位有一定的下滑，但依然维持高位，远高于历年同期水平，截止3月11日，六大电厂的总库存量为1634.02万吨。与此同时，煤炭可用天数为22.18天。

3、海运煤炭运价小幅上行

近期海运煤炭运价指数走升，后半周煤炭市场交投活跃度下降，市场运输需求减少，继续呈现船多货少格局，沿海运价延续小幅回调走势。截止到3月11日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收698.86点，较上周上涨6.60%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨1.9元/吨至32.7元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨1.8元/吨至26.2元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价上涨1.7元/吨至35.0元/吨。

三、后市展望

综合以上，因前期涨幅过快，近期陕西、内蒙古地区煤矿价格出现下调。加之两会后供应增加预期，下游用户采购积极性回落，暂以观望为主。盘面情况来看，上周动煤主力05合约明显走弱，再次回归震荡区间。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

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