摘要：

【豆粕：标的跌破前低波降卖跨逐步止盈】

上周国内豆粕现货价格跌势延续，沿海均价在2560-2660元/吨，跌幅在50-150元/吨。中美谈判进入起草协议阶段，贸易战取得阶段性进展；另外USDA预计今年大豆种植面积调减至8500万英亩，低于市场预期，美豆受提振站上930美分。在买千万吨美豆供应压力和猪瘟蔓延需求疲软双重压制下，连粕向下突破窗口已经打开。

期权市场：波动率17.42%降至30百分位之下，卖出宽跨平仓看跌单腿或逐步止盈。波动率右偏程度明显减轻，看涨情绪削弱；顺势可构建熊市价差组合；5-9类日历价差组合稳定获利继续持有。

【白糖：标的大涨波动率反降卖跨持有】

上周国内现货价反弹为主，主产区报价涨幅在10-60元/吨，广西地区均价5200-5250元/吨。印度减产利好消息刺激美糖止跌反弹，郑糖受带动挑战5200压力位，但现货成交难以跟进，料期价有望滞涨回落。

期权市场：标的反弹涨超4%而波动率维持近期90百分位以上高位。卖出宽跨式组合继续持有；或考虑逢高建立熊市价差。

【玉米：标的大跌波动率跌回低谷】

受中美贸易协议签订预期，市场担忧进口压力叠加非洲猪瘟蔓延拖累饲用需求。玉米期价跌破1800关口。短期期货市场空头趋势叠加波动率下跌，卖跨组合止盈；顺势考虑构建熊市价差组合。

【棉花：标的冲高回落波动率高位卖跨】

中美贸易和谈利好消息逐步释放，纺织业旺季临近，现货棉花采购意愿渐强。但美农展望论坛预计全球棉市重回累库格局。料内弱外强格局或将延续，郑棉维持偏空预期。期权市场波动率再创新高，卖出宽跨式组合做空波动率，或逢卖出看涨期权。

一、期权市场周度数据概览

二、波动率监测

三、持仓成交情况

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