郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

2019年中央一号文件提出稳定粮食产量，完成高标准农田建设，调整优化农业结构，实施重要农产品保障战略。将稻谷、小麦作为必保品种，稳定玉米生产，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力。主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道，培育一批跨国农业企业集团。今明两年是全面建成小康社会的决胜期，“三农”领域有不少必须完成的硬任务。党中央认为，在经济下行压力加大、外部环境发生深刻变化的复杂形势下，做好“三农”工作具有特殊重要性。

重要农产品保障——稻谷、小麦必报，稳定玉米，振兴大豆，支持油菜、巩固棉花油料糖料天然橡胶生产。

2019年中央一号文件提出，要毫不放松抓好粮食生产，推动藏粮于地、藏粮于技落实落地，确保粮食播种面积稳定在16.5亿亩。严守18亿亩耕地红线，全面落实永久基本农田特殊保护制度，确保永久基本农田保持在15.46亿亩以上。巩固和提高粮食生产能力，到2020年确保建成8亿亩高标准农田。恢复启动新疆优质棉生产基地建设，将糖料蔗“双高”基地建设范围覆盖到划定的所有保护区。加快推进并支持农业走出去，加强“一带一路”农业国际合作，主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道，培育一批跨国农业企业集团，提高农业对外合作水平。加大农产品反走 私综合治理力度。

完善农业支持保护制度——完善稻谷和小麦最低收购价政策；完善玉米和大豆生产者补贴政策，扩大“保险+期货”试点。

按照增加总量、优化存量、提高效能的原则，强化高质量绿色发展导向，加快构建新型农业补贴政策体系。按照适应世贸组织规则、保护农民利益、支持农业发展的原则，抓紧研究制定完善农业支持保护政策的意见。调整改进“黄箱”政策，扩大“绿箱”政策使用范围。按照更好发挥市场机制作用取向，完善稻谷和小麦最低收购价政策。完善玉米和大豆生产者补贴政策。按照扩面增品提标的要求，完善农业保险政策。扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点。

中央一号文件（《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》）对农业农村优先发展的各项工作进行了全面部署，并多次提及农业保险的发展。我们认为，今年中央一号文件对农产品市场主要有以下影响：

小麦稻谷、玉米：小麦稻谷依旧有政策的保驾护航，玉米亦不会贸然推进口粮的市场化进程。“实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积”。由于我国大豆主产区与玉米主产区高度重叠，大豆面积的扩张就意味着新季玉米面积的调低。玉米临储在2018年去掉一亿吨库存之后仅剩不足八千万吨，2019年市场缺粮的可能性不大。如果2019继续临储拍卖并且玉米面积下调，随着临储粮源消耗殆尽，市场参与主体将会进一步增加，价格的波动幅度也会扩大。

油料：“实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积”。中国大豆进口依赖程度高达85%以上，且高度依赖美国、巴西和阿根廷三个国家的大豆供应来满足国内需求。2018年政府已经出台了一系列政策拓展国内大豆及其他蛋白原料的供应，包括黑龙江政府大幅提高大豆种植补贴、降低玉米补贴。2019年可能还会围绕一号文件的中心思想继续出台更多的政策细则。农业农村部办公厅印发的《2019年种植业工作要点》中提出，力争全年大豆和油料面积增加500万亩以上。

白糖：“将糖料蔗“双高”基地建设范围覆盖到划定的所有保护区”，意味着双高基地的建设将按计划继续推进。国内糖业竞争力明显弱于巴西、泰国、甚至印度等主产国。2018/19年度国内食糖连续第三年小幅增产，广西政府通过较高的甘蔗最低收购价稳定了蔗农的种植意愿。中央1号文件指出，“巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力”，意味着国产糖产量求稳。稳定甘蔗收购价、保障农民收益的思路或将延续。另外，文件提出要“加大农产品反走 私综合治理力度”，与2018年1号文件中的内容一致，意味着食糖的打私力度仍将维持高强度。

棉花：第二大部分“夯实农业基础，保障重要农产品有效供给”，第二条“完成高标准农田建设任务”，其中提及“恢复启动新疆优质棉生产基地建设”。新疆的自然和政策条件有利于优质棉花生产，进一步巩固新疆棉优质生产基地建设对于保障国内优质棉花供应有重要意义。据有关数据显示，2018/19年度新疆棉产量约511万吨，约占全国总量的80%以上。目前，国内棉花去库存已接近尾声，在现有的种植规模和需求下，国内200—300万吨的产需缺口常态化、进口棉增加常态化。我们预计，新疆棉花目标价格直补政策在2019/20年度到期后，相关支持政策有望延续。

长期来看棉花就属于国内紧缺的农产品，预计2019年增发棉花进口配额的概率很大。现阶段，一季度国内棉花供给压力较大，中美贸易摩擦悬而未决，棉花轮出轮入以及增发配额等消息缺位。在中美贸易争端的大背景下，产业政策充满了不确定性。

截至目前，在国内农产品期货市场，我国已上市了玉米、豆粕、白糖、棉花、天胶期权，为产业企业规避市场风险提供了市场平台与工具。大连商品交易所、郑州期货交易所等更是在农产品生产环节，面对农民深入开展了“保险+期货”试点工作，且取得了良好的效益。2019年中央一号文件指出，要完善农业支持保护制度。扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点。支持重点领域特色农产品期货期权品种上市。 我们认为，在期货结合保险上面，将会继续做大。

从2019年中央一号文件提到这方面的内容来分析，今后我国农产品市场将一步市场化，政策对农产品价格的影响会不断减弱。今年，预计玉米、大豆以及稻谷和小麦在政策方面不会有较大的变化；中央一号文件对玉米、大豆、白糖、棉花有较为长远的影响，投资者应在这方面做长远规划。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。

我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。