中央一号文件发布：扩大特色农产品“保险+期货”试点

19日，2019年中央“三农”文件发布。文件要求，完善农业支持保护制度，扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点，支持重点领域特色农产品期货期权品种上市。

这已经是自2016年以来连续四年中央“三农”文件对“保险+期货”模式的支持。有所不同的是，此前提法为“稳步扩大”，今年强调的是“扩大”。由此可见，随着三年的试点推进，“保险+期货”已经成为近年来我国金融市场探索推出的支持“三农”发展和服务农业供给侧结构性改革的创新模式。

“保险+期货”模式自推出以来，为涉农企业有效管理市场风险、稳定农业生产、促进农民增收等方面发挥了显著的积极作用。同时，这种市场化的农产品价格补贴方式是国际上的通行做法，不受国际贸易反补贴规则约束，有助于提高农业补贴政策效能。

业内认为，“保险+期货”模式旨在“最终形成风险分散、各方受益的闭环”。

一是利用期货市场的价格发现功能，把期货价格作为保险产品的目标价格和理赔依据；二是利用期货市场的套期保值功能，为投保的种植、养殖产品分散价格下跌的风险。

以橡胶为例，天然橡胶是我国重要的战略物资，但橡胶树种植期长，价格波动大，从种植到割胶，长达7~8年，期间加上日常管理的投入以及必要的化肥、农药等支出，如何在开始产胶后能卖出好价格，以覆盖前期投入和价格低迷期间的影响，是各方都希望解决的难点。

随着橡胶“保险+期货”项目覆盖面的扩大，胶农们“如果橡胶收入能得到保证，更希望参与橡胶的种植”的期待正在变成现实。

据媒体报道，在胶价高的年份，种植橡胶的收入就能达到6万~7万元，近年来则降到1万元左右。由于参加保险项目，割胶收入加上保险公司的赔付，总收入应该在正常卖胶收入的3倍左右，虽然不及收成较好的年份，但还是帮助提高了总体收入。

橡胶行业的“期货+保险”，是保险和期货公司在传统农业价格保险外，联合创新的一种新保险模式。上海期货交易所副总经理贺军表示，“保险+期货”不同于传统农产品价格保险之处，在于将风险转移到了期货市场，“传统的农产品价格保险是农户和保险公司的闭环，保险公司每年收取的保费，希望能通过时间和空间上的匹配实现盈亏平衡”。

由于“保险+期货”的模式，更多利用市场化手段对风险进行了分散，无需保险公司考虑通过时间和空间的组合来实现平衡，有利于降低保险费率，降低农户的保险成本。

今年1月28日，玉米期权、棉花期权、天然橡胶期权分别在大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所同步上市。这是在2018年我国期货市场发展和监管工作发生积极变化，上市品种、服务能力、市场质量、风险管控、对外开放全面提升的背景下，进行的中国期货市场服务实体经济能力的整体亮相。

玉米是我国产量最大的粮食品种，处于产业链的顶端，覆盖鸡蛋、生猪、淀粉、酒精等产业。中国证监会期货监管部副主任严绍明表示，玉米期货经过15年的稳定运行，为玉米产业提供了有效的避险工具。玉米期权将为相关产业企业提供更精细的风险管理工具，在保障农民收入、提升“保险+期货”水平、探索农业发展新模式等方面发挥积极作用。

对于上市棉花期权，业内称，将降低“保险+期货”试点风险对冲成本，为现行棉花价格补贴政策提供有益参考和有效补充，这是郑商所服务棉花目标价格改革的又一重要举措。

中国证监会期货部主任罗红生在上市仪式上指出，棉花期权上市后，棉花期货、期权、保险等金融工具相互配合，对深化目标价格改革、探索新型农业支持保护制度、完善农业补贴政策具有重要意义。

对于天然橡胶期权，中国证监会期货监管部副主任程莘则认为，这将为相关企业提供更精细的风险管理工具，有助于降低天然橡胶“保险+期货”项目的成本，更好地服务国家脱贫攻坚和乡村振兴战略。中国天然橡胶协会副会长郑文荣认为，近些年来，植胶区利用天然橡胶期货在加强风险管理、提高经营效益、促进胶农增收等方面都收到了显著效果。此次推出天然橡胶期权，完全符合市场需求和行业期待。