华联期货工业品期货交易指南 2019-02-19

工业品  

【纸浆】周一晚纸浆震荡偏强，纸浆 1906收涨1.40%，报5490元/吨。昨日山东银星现货价格5700元/吨。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象。纸浆供应仍处于高位，需求端尚未看到明显改善，关注节后纸厂开工情况，对纸浆期货持谨慎偏空观点。操作上建议暂以观望为主。

【螺纹钢】05合约夜盘高开上行震荡涨1.26%，收盘3691。昨日晚间钢坯出厂降30元/吨，报3400；现货方面，昨日成交放量，报价商家逐步增多，但需求未有明显复苏，多地开盘不久后便出现高位成交乏力。Mysteel整理汇总了全国22主要城市1月份土地成交情况，共成交397宗，成交总额约1880亿元，同比下降3.6%，专家表示，2月土地市场新增供应或将保持低位，成交低迷走势或许将延续更长时间。昨日全国2家钢厂发布调价信息，价格小幅上涨20元。目前钢材在产量同比及库存数量整体处于高位，存在一定供应压力，市场预期本周南方部分工地逐步恢复开工，需求将缓慢释放；经过回落调整之后，在原料价格上涨及节前冬储成本支撑下，价格将延续震荡运行；操作上，期货减仓反弹，暂时观望，关注3705压力能否带量突破。

【铁矿石】连铁主力合约夜盘震荡走高涨0.71% ，收盘635.5。18日Mysteel62%澳粉指数88.10涨0.50，月均87.48；62%低铝指数89.35平；65%巴粉指数101.40平。全国主港现货铁矿累计成交97.50万吨，环比上涨28.29%；上周平均每日成交64.78万吨，上月平均每日成交106.20万吨，进口矿远期现货市场活跃度一般，商家出货意愿较强，询盘较少。铁矿近期受溃坝事故处理进展影响仍将延续，但短期对发运量影响还需观察，目前港口库存回升及疏港量大幅回落对价格上涨存在压力，后续关注钢厂补库节奏。操作上，延续偏强震荡走势，等待回调企稳试多。

【原油】：周一夜盘原油仍高位震荡为主，基本面来看欧佩克自去年底减产以来取得实质性成效，在沙特带领下产量超预期下降。供应端利好持续发酵，上周中美贸易磋商释放的积极信号令市场前期对今年需求的过度悲观有所修复。当前供需面仍有利多头，不过也需谨防后期美国原油产量再次发力及宏观需求再次转空。短期来看盘面形态上出现了区间突破后加大多头信心，操作上建议多单可暂继续持有，如遇阻调整可部分止盈，主力合约跟踪止损上移至440。（黎照锋，投资咨询从业证书号：Z0000088）

【甲醇】周一夜盘探底回升，收报2519（-0.04%）。第一急跌两日有反弹需求，第二前期低点支撑力度较大。目前甲醇库存和开工率虽然，但随节后复工，传统下游需求和烯烃装置的开工，以及进口量较少，库存有望加速消耗。且春季检修越行越近，供需矛盾有望得以缓解。现货方面，江苏太仓甲醇日内随期货震荡走弱，现货及月中2390-2425元/吨，日内下降30元/吨，2月下成交2400-2435元/吨。目前进口均价为2400元/吨，套利窗口关闭，进口货转口值得关注。昨夜开盘即拉升，表面市场并无过分看跌甲醇，近期以震荡为主，操作上以逢低做多，中线布局，仅供参考。

【橡胶】ru1905周一夜盘大涨，突破近期区间，创三个月新高。资金面宽松，中美贸易谈判预期偏暖，逆周期调控预期较好，外围持续走强，提振橡胶价格。但中国、欧盟、日本等实际经济数据仍然较差，橡胶需求仍不宜乐观。中国1月乘用车销量同比降17.7%，创七年最大降幅，连续七个月负增长。新一轮的汽车消费刺激能否落地及其具体措施仍需观望。中美贸易谈判前景仍然不明，暂时对橡胶影响有限。橡胶供应方面，全球橡胶供应进入低谷期，但库存和产出潜力依然巨大，后期变数关注停割期结束后的开割情况以及中美贸易战的动向。操作上，多单持有，止损提高至11660。

【沥青】bu1906周一夜盘窄幅震荡。外盘布伦特和美原油双双突破了近月横盘区间，技术上呈头肩底形态，有望继续刺激沥青走强。春节前后沥青供需两弱，现货依然保持偏紧状态，价格继续坚挺。据百川资讯数据，沥青炼厂开工率持稳低位，但库存上升，因春节累库。上游方面，原油横盘偏强带来成本支撑，委内瑞拉问题带来原料供应忧虑。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。原油上行存在阻力，委内瑞拉实际影响预料有限。沥青不宜追高，低位多单减仓后少量持有，止损参考3060。