工业品

铁矿石：1905合约

方向与操作：偏强，I1905建议背靠620逢低做多，上方止盈位设在650附近，下方580附近止损。

逻辑：

1、钢厂开工情况持稳，随着采暖季限产结束将逐步回升；

2、巴西淡水河谷的尾矿坝溃坝事件预计影响产量4000万吨；

3、铁矿石现货大幅上涨，钢厂观望情绪较浓，港口库存有所增加。

风险点：巴西事故影响的实际产量

原油：1904合约

方向与操作：震荡偏强，关注下方440-445元/桶区间支撑。

逻辑：

1、中美贸易进展积极，提振市场乐观情绪；

2、美国零售数据不及预期，美元上方或继续承压；

3、沙特产量与出口减少，加速OPEC供应收紧；

4、投机净多持仓持续增加，原油短期做多情绪高涨；

风险点：美国原油产量持续增长，俄罗斯减产不及预期

PP：1905合约

方向与操作：有望企稳反弹，关注8500-8600区间支撑情况。

逻辑：

1、原油延续偏强；

2、本周下游将基本恢复生产。

风险点：原油价格大跌，宏观持续利空，下游需求跟进不足

农产品

豆粕：1905合约

方向与操作：背靠20日均线逢高沽空，破2630止损。

逻辑：

1、本周油厂陆续恢复正常开工，大豆压榨量增多；

2、巴西大豆陆续上市，挤压美豆出口份额，全球大豆供应整体充裕；

3、非洲猪瘟持续蔓延，市场预期春节后生猪存栏下降2成，豆粕需求悲观。

风险点：巴西干旱加剧，美豆出口超预期

豆油/豆粕：1905合约

方向与操作：多油空粕，2.0-2.1附近逢低做多，建仓比例1:2，止盈2.30附近，有效跌破1.95止损。

逻辑：

1、非洲猪瘟持续蔓延，对生猪存栏、补栏及豆粕需求的不利影响愈发凸显；

2、美国肉类及DDGS进口增加预期也对豆粕需求形成潜在打压；

3、国内大豆压榨在豆粕需求萎靡之下有下滑倾向，将有助于豆油的去库存。

风险点：非洲猪瘟疫情得到有效控制，豆油降库存不及预期

豆油、棕榈油：1905合约

方向与操作：多豆空棕，900附近逢低做多，建仓比例1:1，止盈1100附近，有效跌破850止损。

逻辑：

1、非洲猪瘟蔓延，对生猪存栏、补栏及豆粕需求的不利影响在年后愈发凸显，预计豆油仍将延续去库存；

2、产地棕榈油减产季减产幅度持续不及预期，原油低位不利于PME需求，产地报价过高影响需求国进口，随着3月起棕榈油进入增产季，将再度进入累库存状态；

3、欧盟放开愿意制定最低价的阿根廷生产商SME进口，利好豆油而利空棕榈。

风险点：原油大涨，国内大豆压榨超预期