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行情分析： 

02月11日大商所豆粕期权市场成交量下降至7.08万手；持仓量下降至46.96万手；豆粕期权主力月份M1905期权隐含波动下降至21.93%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率回升至58.48%，持仓量的看跌/看涨期权比率为59.97%，与上一交易日相比有所上升。 02月11日郑商所白糖期权市场成交量大幅上升至11.96万手；持仓量下降至23.08万手；白糖期权隐含波动率上升至17.94%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率下降至63.47%；持仓量的看跌/看涨期权比率为67.08%，与上一交易日相比有所上升。02月11日上期所铜期权市场成交量下降至2.31万手；持仓量下降至5.03万手；铜期权隐含波动率下降至13.44%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率上升至87.72%；持仓量的看跌/看涨期权比率为114.15%，与上一交易日相比有所上升。 02月11日大商所玉米期权市场成交量下降至3.72万手；持仓量上升至10.87万手；玉米期权主力月份C1905隐含波动率上升至12.31%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率大幅下降至75.78%；持仓量的看跌/看涨期权比率为102.87%，与上一交易日相比有所下降。 02月11日郑商所棉花期权市场成交量上升至1.12万手；持仓量上升至3.05万手；棉花期权隐含波动率上升至14.89%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率上升至89.25%；持仓量的看跌/看涨期权比率为91.54%，与上一交易日相比有所上升。 02月11日上期所天然橡胶期权市场成交量上升至0.59万手；持仓量上升至14.76万手；天胶期权隐含波动率上升至22.87%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率大幅下降至59.91%；持仓量的看跌/看涨期权比率为48.57%，与上一交易日相比有所上升。  

策略分析：

02月11日,豆粕主力合约M1905收盘价2602元/吨，涨幅为0.15%；白糖主力合约SR905收盘价5178/吨，涨幅为2.29%；铜合约CU1903收盘价48190元/吨，涨幅0.04%；玉米主力合约C1905收盘价1865/吨，跌幅为0.11%；棉花合约CF905收盘价15200/吨，跌幅为0.33%；橡胶合约RU1905收盘价11305/吨，跌幅为0.92%。 投资者可根据对白糖、豆粕、铜、玉米、棉花、天然橡胶期权的不同情境设置采取相对应的期权策略。

以下我们针对六种常见的市场预期制定了豆粕、白糖、铜、玉米、棉花、天然橡胶期权的典型投资策略，并呈现了每种策略从建仓到持有到期之间的损益分布情况。 我们以豆粕突破行情来进行说明，如下页中左下角的损益图所示，预期行情突破通常可以采取买入跨式组合的策略。在该例中，构建买入1905月份执行价格为2600的看涨期权和看跌期权，两个期权都在4月份到期，我们分析了建仓当日、两周后、一月后、两月后及到期日当天五个时间节点上，该策略组合随着标的价格的变化产生的损益情况。对于未到期期权合约，离到期日越远其时间价值越大，从图中可以看出，在建仓后短期内行情出现大涨或大跌的局面对于该策略最为有利。

以下所示的策略在每种情境下并不是唯一的选择，仅供投资者参考。 

豆粕期权策略 

白糖期权策略

铜期权策略

玉米期权策略

棉花期权策略

天然橡胶期权策略

热门月份商品期权行情

持仓量及成交量

豆粕持仓量及成交量

白糖持仓量及成交量

铜持仓量及成交量

玉米持仓量及成交量

玉米持仓量及成交量

棉花持仓量及成交量

天然橡胶持仓量及成交量

主力月份隐含波动率分布及历史波动率走势

Put Call ratio

套利机会

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