2019新年现新气象，过去一年压制资本市场的几大因素皆在逐渐减弱：贸易战随着中美双方的谈判，不确定性正在衰弱，央行降准开始释放流动性，私营经济的信心在逐渐修复，压制各个行业的行政强监管整顿进入了尾声，汇率持续企稳回升，与此同时5G、基建、消费刺激政策亦在逐步加码。2019年的投资环境变得更加友好。

与此同时，易主席的上任首先推进了科创板的落实，注册制的实施标志着在中国经济转型中，资本市场的直接融资将发挥起更重要的作用。但随着市场发行量的进一步加大，二八现象会更加剧。A股近期的商誉减值和业绩爆雷，在2019年新的环境下，绩差股会进一步被抛弃，同时也促进了业绩确定性大的行业龙头估值的进一步提升。2019年的新增资金，无论是QFII和港资，还是险资和社保，都将在这一趋势上起到更加决定性的作用，同时进一步降低市场的波动率。

虽然2019年的经济基本面面临着许多不确定性，但目前A股的估值，在诸多资产中位于最低位。2018年主板的估值中位数从28.3倍下滑至16.7倍，低于2005年的最低点，略高于2008年的最低点。基于此，今年可能是未来十年的战略布局时点，愿2019年将经历的困难岁月，都是未来十年价值绽放的注脚。

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