华联期货交易指南:工业板块 2019-01-31

工业品  

【纸浆】周三晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1906收跌0.37%，报5320元/吨。昨日山东地区智利银星牌木浆现货价格5625元/吨。随着春节临近，下游纸厂大面积停产放假，厂家基本停止接单，市场产销大幅度下滑，贸易商库存继续累加，库存高企和下游需求不佳，打压纸浆现货价格，短期纸浆期货呈现震荡回调走势。操作上建议暂以观望为主。

【螺纹钢】夜盘螺纹低开震荡，收盘3683，跌1.02%。目前临近春节，商家逐渐离市，交易基本停滞，现货价格波动不大，近日受巴西矿难影响，期价偏强运行，但缺乏现货配合，上行乏力；根据发改委公布2018年，全国粗钢产量92826万吨，比上年增长6.6%，增速比上年提高0.9个百分点，今日公布节前最后一次周库存数据，市场对节后供给与春季需求的博弈加剧，节前期螺受资金及消息面影响，波动加大；操作上，假日气氛渐浓，投机资金离市，节前在3640-3700 区间波动。

【铁矿石】连铁夜盘高开下行调整，收盘582，涨0.69%。30日Mysteel62%澳粉指数涨3.70至83.95，月均75.49，62%低铝指数涨3.70至84.65，65%巴粉指数涨6.50至100.30；进口矿远期现货市场报价普遍上扬，但节前商家多观望为主，询盘较少，市场处于半休市状态，成交下降；根据Mysteel对巴西矿难事件的评估认为，因铁路线受到破坏短期修复并恢复生产的可能性不大，关注对应paraopeba矿区发货的CPBS和GUAIBA的港口库存的库存量，而高盛将铁矿石3个月价格预期从70美元/吨上调至80美元/吨，将铁矿石6个月价格预期从60美元/吨上调至70美元/吨，并表示，淡水河谷的产量净损失可能少于4000万吨，预计淡水河谷业务的铁矿石净损失1000万-1500万吨；操作上，在矿难事故提振下价格高位运行调整，多单轻仓持有，临近假期，控制仓位注意风险。

【橡胶】尽管周边走强，但ru1905周三夜盘下滑幅度较大。美联储在今年首次FOMC会议声明中态度大幅转鸽，美元下跌，金银等大宗商品向上，橡胶今日早上有望回稳。今日上午将公布1月中国官方制造业PMI数据；近期主要经济体经济数据总体偏弱，橡胶需求不宜乐观。副总理刘鹤率领中方代表团已经到达美国进行贸易谈判，谈判结果将对市场造成较大影响。橡胶供应方面，大趋势仍然是供应潜力巨大和增产。橡胶主产国仍然在想方设法提振低迷的胶价，泰国印尼等继续推进橡胶公路等应用，但作用有限。操作上，暂时观望或日内短多参与。

【沥青】沥青周三夜盘维持在反弹高位窄幅盘整。基本面节前供需两弱，但现货依然偏紧。据百川资讯数据，沥青炼厂开工率和库存率均继续下降，双双处于多年低位。炼厂沥青冬储政策较为强势，影响冬储进度，潜在影响供应，并利好开年需求。南方收尾需求料已经基本结束。对于来年需求，逆周期调控基建补短板，叠加十三五后期工程需求向好，公路建设对沥青的需求预期较好。上游方面，俄罗斯减产缓慢，美国产量高企，油价未来仍不能过度乐观，反弹后将承压。委内瑞拉与美国关系趋紧，但对油价和我国沥青供应的影响预料有限。操作上，沥青低位多单减仓后少量持有，止损参考3000。

【甲醇】周三夜盘冲高回落，多空分歧较大，收报2486（+0.81%）。现货方面，江苏太仓甲醇日内随盘震荡，现货成交2410-2420元/吨，日内涨10元，2月中成交2440-2445元/吨，有所上涨，2月下成交2440-2465元/吨。昨日太仓进口甲醇均价为2420元/吨，较前日涨30元/吨，现货市场较好。当前甲醇价格处于较低位，且烯烃经济性修复尚可，部分停工项目复工预期增强，兴兴60万吨MTO已经投料，对原料甲醇的需求量或将放大。目前春节临近，业者多放假休息，交投气氛冷清。短期期货盘面将窄幅震荡，激进者可逢低少量多仓介入，注意风险。