1940年，如果有人给约翰·邓普顿10万美元，那么50年之后，这笔投资会升值到5500万美元。

“所知愈少而所学愈饥”是邓普顿的信条，他被福布斯称为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。

1912年，邓普顿出生在田纳西州的一个小镇上，家境贫寒但节俭、自立、自律的他非常努力，靠奖学金先上了耶鲁大学，又到牛津大学读了研究生。

1937年邓普顿在华尔街找到了第一份工作，那个时候正是美国经济大萧条最严重的时候。邓普顿天生就是一个逆向投资者，他相信，买股票就要在“市场最悲观的时候”。

其他人都觉得世界末日就要来了，邓普顿却认为这正好是投资买入的好时候。其他人都认为：“我的天哪，这是历史上最好的投资时机！”邓普顿却认为这时候应该卖出股票。

邓普顿第一次把他的理论用实践来检验是在1939年秋天，当时美国经济大萧条，希特勒的部队已经开进波兰，“二战”刚刚开始，市场极度恐慌，股市暴跌。

邓普顿决定，把他手上存的所有钱都拿出来，又另外借了些钱，纽约交易所里的股票，只要股价是1美元或者低于1美元的，他就每只买上100美元。

正是这个熊市里的一美元股组合，成为他资产管理帝国的根基。邓普顿也是国际投资的先锋，其他美国人拒绝跨出美国国境一步的时候，邓普顿已经在全世界到处发掘投资机会了。

财富增长得越多，邓普顿回馈社会的也就越多。1972年，邓普顿建立了世界上奖金最高的年度大奖，颁发给个人的奖金比诺贝尔奖的奖金还要高，用来奖励那些获得巨大精神成就的人士。

特蕾沙修女是第一个邓普顿奖获奖人。邓普顿基金会也赞助科技研究。1987年，英国女王伊丽莎白册封邓普顿为爵士，以表彰他对人类做出的巨大贡献。

邓普顿不断以演讲和写作激发数百万人，一直持续到他2008年去世，享年95岁。（巧的是，他准确预测到那一年房地产市场泡沫的破裂。）

在邓普顿去世几个月前，世界级潜能开发专家托尼·罗宾斯对他做过一次访谈，访谈中邓普顿分享了自己成功的秘诀、卖出时机的选择及客服恐惧的药方，部分内容收录在罗宾斯《钱：7步创造终身收入》这本书中，可点击微头条中链接购买。

以下是罗宾斯和邓普顿的对话，文章由“聪明投资者”经中信出版社授权转载，并在文后附上六里从《杰出投资者文摘》中整理出的邓普顿的9条投资法则。

罗宾斯：很多人做事要么是为了钱，要么是为了精神信仰，但是你合二为一，你觉得一般人能把二者融合到一起吗？

邓普顿：绝对可以！其实二者没有什么差异，你会跟一个你不信任的商人打交道吗？肯定不会！如果有个人名声坏，不值得信任，大家都会躲他远远的，他的企业肯定会失败。

如果一个人有很高的道德准则，很高的精神准则，他会努力给他的客户和他的员工贡献更多，比他们预期的还要多，做到这些的人就会很受大家欢迎。

他会有更多的客户，赚更多的钱，对这个世界做出更多的贡献，这样自然也会让自己兴旺发达，会有更多的朋友，会更受人尊敬。

所以，你从一开始要努力给予别人更多，比别人预期会从你这里得到的还要多，对待别人不只是公平，而且是更加优厚，这就是成功的秘诀。

不要想占别人的便宜，也不要阻挡别人的进步。你帮助别人越多，你自己就会越兴旺发达。给予的越多，得到的越多。

罗宾斯：你的第一笔投资是什么？是什么吸引你做这笔投资的？

邓普顿：我第一次开始投资的时候，正好赶上“二战”刚开战，那是1939年9月。我们刚刚结束了世界上最大的经济大萧条，有很多公司都破产了。

但是战争一来，每一种产品的需求都大大增加，结果战争期间，几乎每家公司的生意都重新兴旺发达，所以我非常看好股市，于是我向券商下了单，只要是一元股，就是股票交易价格是1美元，或者更低，就每只买上100美元，当时股市一共有104只这种一元股，我一共买入10400美元。

结果后来这104只一元股里有100只股票我都赚钱了，只有4只股票亏损。

三年之后，我和我太太有机会收购一家规模很小的退休投资顾问公司，我们手上的积蓄正好够收购这家公司！一开始，一个客户都没有。

我们公司的办公室就设在纽约的无线电城，我们在那里一直干了25年，我们一直是赚到1美元就存起来50美分，好让我们能够积攒起一些资产，支撑我们以后的退休生活，也支撑我们做慈善活动。

罗宾斯：我读到过这样的报道，如果有人投资给你10万美元，从1940年开始，以后不用再追加投入，那么50年之后，他的这笔投资会升值到5500万美元！这个数字准确吗？

邓普顿：是的，前提是他们每年的基金分红一分不拿，用这些红利继续再投资。

罗宾斯：我想请教一下你的投资哲学，“不但要敢于在最悲观的时候买入，而且还愿意在最乐观的时候卖出。”我说的对吗？

邓普顿：你说得很好，“在悲观主义弥漫的时候牛市初生，在怀疑主义弥漫的时候牛市初成，在乐观主义弥漫的时候牛市成熟，在人人陶醉的时候牛市结束！”

每一波大牛市都会出现这4个阶段，这一规律可以帮助你分析你现在处在牛市的哪个阶段。如果你跟足够多的投资者交谈，搞清楚这些投资者的心理状况，你就能分辨出来现在是市场估值水平很低，相当安全，还是市场估值水平太高，已经到相当危险的高位。

罗宾斯：你觉得投资者会犯的最大错误是什么？

邓普顿：绝大多数人都没有积累财富，是因为他们做不到约束自己，保持自律，每个月都把固定比例的一部分收入储蓄起来。

但是，只是这样定期储蓄还不够，一旦你储蓄起来一部分收入之后，你还必须把这些钱明智地投资出去，购买价值相对于市场价格相当便宜的股票等资产，这并不容易。

能够这样明智地投资的人是罕见的，特别是那些业余投资者，平时工作很忙，只能利用有限的空闲时间进行研究分析，选择正确的投资目标，这真的太难了。

这就跟你要成为你自己的医生或者自己的律师一样困难，所以想要自己成为自己的投资经理，可能并不明智。更好的办法是找到最好的基金经理、最聪明的证券分析师、最好的专业投资顾问，帮助你管理好投资。

罗宾斯：你会持有一笔投资多久？你怎么知道你是否犯了错误？你怎么知道是时候该卖出变现了？

邓普顿：卖出这个问题，也是最重要的投资问题之一。很多人会说：“我知道什么时候买入，但是我不知道什么时候卖出。”

过去54年里，我一直在帮助投资者，我认为我已经找到卖出时机的答案了，答案就是，你要卖出一项资产，必须满足一个前提，就是你找到了另外一项资产，价格还要便宜一半。

你一直在寻找便宜货，然后再看看你手中持有的资产，如果你现在的投资目标清单上有一项新资产，要比你原来发现并已经买入的老资产还便宜一半，那么你就可以把老资产卖掉，去买新资产。

但是即使是这样，也要小心，因为你不会每一次判断都是对的。

罗宾斯：为什么国际投资挺好？

邓普顿：你想想，如果我们的投资工作是找到最好的机会，如果不把自己局限在一个国家里，那么我们肯定能找到更多的机会。

同样，如果我们在世界各地到处寻找机会，而不只是在一个国家寻找机会，可能我们就会找到更好的机会。

但是最重要的是，这样会减少你的风险，因为每个国家都会有熊市。通常，每12年，在一个大国就会出现两次大熊市，但是不同的国家出现大熊市的时间并不相同。

有的人把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，都集中投资到一个国家，这个国家一旦发生大熊市，他就损失惨重。相比之下，如果你分散投资，把你的资产分散投资到很多国家，那么这个出现大熊市的国家的投资占比并不大，你的损失就要小多了。

我们一直建议我们的投资者要分散投资，不仅要分散投资到多家公司，要分散投资到多个行业，而且要分散投资到多个国家，这样他们才能够得到更大的安全保障，也能够得到更大的盈利潜力。

罗宾斯：是什么因素让你成为有史以来最伟大的投资人？

邓普顿：谢谢你，我并不认为自己有那么了不起。

我们并不总是对的，没有一个人总是对的，但是我们努力地要比其他竞争对手做得好那么一些，给我们投资者的回报比他们对我们的预期高一些，而我们总是努力改善我们的投资分析方法，以在竞争中保持领先。

如果说我们在投资上有什么秘诀的话，那就是这一点：不要努力成为一个积极的获得者，而要努力成为一个积极的给予者。

罗宾斯：现在社会上各个阶层的人都有很多恐惧，我们怎么应对这些恐惧？

邓普顿：要克服恐惧，最好的办法就是有一颗感恩的心。

如果你每天早上醒来，能够想到5件不重复的感恩之事，你就不大可能会恐惧了，你可能就会释放出你的乐观、你感恩的态度，你可能就会用更好的方法来做事，吸引更多的人来到你的身边支持你帮助你。

所以我认为，有一颗感恩的心，可以阻止一生的恐惧。

罗宾斯：我很想听听你对自己的看法：约翰·邓普顿爵士是个什么样的人？你的人生究竟是为了什么？最终，你希望别人怎样记住你？

邓普顿：我是一个学生，一直想要学习。我是一个罪人，我们都是罪人。

我一直在努力一天比一天活得更好，特别是我一直不断地在问自己：“上帝的目的是什么？为什么上帝要创造出宇宙？为什么上帝希望他的孩子住在这里？”

你可以得到的最接近的回答只有简单几个字：上帝希望我们在精神和信仰上成长进步。

上帝给我们考验和磨难，就像学校里给我们考试测验一样，因为这样才能帮助你成长为一个拥有更加伟大灵魂的人，不然的话，没有这些考验和磨难，你在精神和信仰上就不会有那么大的成长进步。

所以人生就是挑战，人生就是冒险，人生就是一个神奇的、刺激的冒险。我们所有人都应该尽己所能地做到最好，只要上帝还把我们留在这个星球上，我们就要一直努力，尽己所能地做到最好。

关于罗宾斯与《钱：7步创造终身收入》

罗宾斯曾指导过美国前总统克林顿等诸多名人，为找到个人投资者的投资之道，他采访了50多位世界顶级投资大师，并把他们的经验和思考整合成容易实践的7步投资理财路线图，其中有一部分是学习投资大师，包括罗宾斯和12位大师的对谈。

12位大师包括：股神巴菲特，全球最大对冲基金掌门人雷·达里奥（书里详细介绍了达里奥一直密不公开的全天候投资策略和具体组合建议，可能是本书最有价值的部分）、指数基金教父约翰·博格、全球最大袭击并购投资人卡尔·伊坎、“全球投资之父”约翰·邓普顿等，可点击微头条中链接购买。

作者: [美] 托尼·罗宾斯

出版社: 中信出版社

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