期货方面：动力煤期货夜盘高位盘整。其中主力合约ZC1905开盘591.4元，收盘590.6元，较前一日结算价涨1元（涨幅0.17%）。盘中最高点593.6元，最低点为588.4元，持仓量312428手，日增仓-3474手。操作上，政策面利好继续影响动力煤，产地港口双涨，期价持续走高，贴水逐步修复。建议前期多单继续持有，但勿过分追高，区间570-600短线操作。

现货方面：上周产地销售较好，陕西地区煤价暴涨。陕西榆林安全检查较为严格，停产煤矿数量持续增多，多数矿以销售库存为主，目前下游及当地煤厂备货积极性较高，矿上供应紧张，价格频繁无序上涨；鄂尔多斯地区目前煤矿停产较少，安全检查部分不合规煤矿限制煤管票，矿方表示受榆林大面积停产影响，多数客户来内蒙地区拉煤，目前矿上排队拉煤车较多，多数煤矿价格上涨10元左右；山西晋北地区煤矿表示当地也开始安全检查，但是对煤矿生产影响较小，煤价暂稳，矿方表示目前发港口倒挂，贸易商发运较少，但长协及部分内陆地区补库需求尚可，加之矿难导致坑口煤源偏紧，短期对煤价有所支撑。

进口方面，上周进口煤价格均出现上涨，由于上周电厂招标频出，进口煤价格已有一定涨幅，这周受矿难影响，外矿对于后市预期转好，报价坚挺。印尼方面，又受雨季以及国内政治方面影响，装货延期，2月份货源不多，3月份捂盘惜售，导致价格上浮。澳煤最近询盘也有增加，成交价格也有所上涨。整体来看，国内电厂进口补库需求本周并没有大量涌现，主要是受情绪预期影响，报价上涨，成交有限。

港口方面，上周北方港受封航影响，装运效率有所下降，库存小幅增加，截止1月18日北方港四港库存2269.5万吨，较上周同期增加62.4万吨。本周北方港煤价整体呈现小幅上涨的走势，受周末陕西神木百吉煤矿事故影响，产地煤矿停产，价格上涨，港口贸易商提高销售价格，市场预期发生转变，部分前期锁定交货合同的贸易商及个别终端提早备货，价格因此出现止跌小幅上涨。整体来看，目前北方港发运成本较高，倒挂严重，贸易商低价出货意愿不强；但是随着春节临近，下游负荷下降，电厂在目前库存之下春节有一定时间补库，目前不急于采购，市场人士认为短期内煤价以稳为主。 

库存方面：1月14日-1月18日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量1401.16万吨，较上周同期增加16.74万吨，增幅1.21%。平均日耗总量75.38万吨，较上周同期减少1.97万吨，降幅2.55%。六大电厂电煤库存平均可用天数19天，较上周同期增加1天。（仅供参考）

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