行情概况

上周，指数震荡走高，周五收盘沪指涨1.42%，深成指涨1.49%，创业板涨1.45%，盘面上，钢铁和大消费板块领涨，外资流入明显。期货方面，IFIH远月合约升贴水小幅走强，IC远月合约升贴水小幅走弱。期指总持仓减少，目前总持仓191042手，较前日减少2420手。从次月合约前20持仓数据来看，在移仓换月过程中，IFIH空头增持力度更强，IC多空增持相当。

观点与操作建议

期指持仓处于高位，本周交割后有所下滑，但预计随着 1 月合约的交割以及下周9 月季月的上市，期指持仓仍然可能在春节前再度创新高。市场整体环境偏暖，政策面以及贸易争端缓和期为市场提供空间，人民币持续回升以及美股反弹，使得外资持续流入。但部分个股年报暴雷，影响市场风险偏好，前期炒作退潮，当前市场处于弱平衡状态。预计指数仍处于震荡反弹过程中，指数盘整蓄势，期指操作上可回调做多1903合约。

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