【原油】上周内外盘原油延续涨势，WTI和Brent原油分别运行至前期多空争夺平台。OPEC+积极落实减产，沙特1月份原油产量降至1020万桶/日，较去年11月历史新高下降90万桶/日。同时2月份将继续削减原油出口，但俄罗斯1月份原油产量较去年10月份仅仅减少3万桶/日。中美贸易谈判虽未有正式声明，但两国声明中传递出积极信息，市场整体偏向乐观预期。整体来看，沙特实质性减产给原油市场注入强心剂，同时中美贸易谈判也增强了市场信心，宏观及基本面均利多油市，但从技术层面看，油价已升至前期运行阻力平台，将引发短线多空资金争夺，SC原油关注上方430附近阻力，突破仍有上升空间，否则将是一波回调蓄势。

【沥青】上周东北小幅上涨、华南、西南地区沥青价格下跌，其他地区现货价格持稳。近期原油价格上涨，焦化价格向好，北方地区贸易商着手备货，沥青价格止跌。南方市场地区受天气影响，需求一般。东北地区焦化需求增加，利好炼厂出货。长三角地区雨雪天气增加，炼厂出货受到影响，部分主力炼厂沥青停产，整体库存降至低位。山东地区沥青刚需基本停止，但原油价格上涨带动沥青看涨气氛，贸易商开始少量备货。西南地区主力炼厂恢复生产，但进口沥青价格下调对国产沥青价格有利空影响。盘面上，沥青主力1906合约上周震荡上行，但受制于成本端，短期料维持震荡。

【PTA】市场情绪偏弱，近期原油反弹幅度较大。供给来看，当海伦石化120万吨装置重启，PTA开工调整至77.22%，福化工贸450万吨装置计划1月22日增产至8成，PTA供给压力增大。需求来看，下游库存下降，聚酯负荷在82.08%，本月中旬后聚酯陆续执行检修，负荷将进一步降低。整体来看，原油反弹，成本端支撑PTA走强，但随着下游减产增加，PTA供需压力逐渐增加，中期压力较大，关注聚酯装置检修变化。

【乙二醇】市场情绪偏弱，近期原油反弹幅度较大。上周华东主港地区MEG港口库存约83.4万吨，环比上期增加4.9万吨。供给来看，当前乙二醇总负荷为72.57 %，其中煤制乙二醇负荷为54.67 %。需求来看，聚酯负荷在82.08%，本月中旬后聚酯陆续执行检修，负荷将进一步降低。综合来看，原油连续上涨，成本端有支撑，但考虑到后期聚酯检修较多，乙二醇需求转淡，乙二醇处于累库存通道，中长期依旧承压。

【燃料油】国际油价连涨多日后技术上有回调需求。周末opec发声较多，均表示opec有能力维持原油市场平衡，并表示维持120万桶/日减产量是足够的。一季度原油需求较弱，本该是原油及成品油库存上升的时期，若opec减产超过市场预期，可能导致累库速度放缓，甚至降低库存。美国地区页岩油主要受制于运力条件不足，因此内陆价差有所扩大，布伦特与WTI原油价差也持续维持在高位，介于今年经济走弱，原油可能整体仍处于下行趋势，但短期内仍会走强。燃料油方面，近期反弹趋势整体不如原油，主要是现货商仍处于消极观望态度中，前期油价大跌导致下游需求放缓。目前1905合约与1909合约价差持续扩大，表现为近强远弱格局，原油则为近弱远强格局。建议跟随原油走势做空价差，风险较小。但油价若持续大力度反弹，则建议做多价差。

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方正中期客户经理陈世龙，从业资格编号：F3053328  微信号：13974250200

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