自从去年十月份美股见顶后，美国股市三大指数短时间都出了下跌，经过特朗普连续指责美联储利率政策事件后，市场恐慌终于酿成，标普指数和纳斯达克指一度从高位跌超20%,道琼斯指数距离熊市也仅一步之遥。

    发现问题的特朗普总统迅速缓和了矛盾，重启贸易谈判，表示出对鲍威尔领导的美联储的尊重，美联储随后也放出了鸽派姿态，这让美股市场从熊市边缘缓过一口气。但这短短三个月时间，美股、美债、国际原油的天堂地狱之旅基本让美国金融界对目前的市场脆弱程度有了一定了解。激进者认为，现在的美国股市距离真正崩盘只差一只足够黑的天鹅。恐慌的土壤已经生长，市场对股市已经不再具有信心。

   美国国内的政治经济生态开始发生根本改变，特朗普的全面贸易战战略基本泡汤，美国无伤转移国内矛盾的时间节点证实不再，怎样处理脆弱却位于顶端的美国股市，不亚于处理一座冰层松动的即将来临的雪崩。

    面临的道路十分艰难，最好的情况是雪山滑落，并未酿成灾难，但美联储过去十年做的事情却让雪山所在的悬崖陡峭万分。有阴谋论者认为美联储是金融危机的制造者，从以下分析去看，似乎有那么一些道理。

    2008年金融危机底部，随着时任总统奥巴马一声令下，美股一路涨到2013年。但真正让股指连涨五年的并不是这个男人，而是这个男人背后的男人和女人-时任美联储主席伯南克和他的继任者耶伦。伯南克领导下的美联储在金融危机爆发后快速行动，利率被降到极低位置，然后他和耶伦又开始了4轮QE政策，这种类似于坐着直升机向全美国市场撒钱的活动一直持续到2013年才结束。在美联储货币水龙头敞开供应的背景下，美股开始了第一个5年牛市，到2013年，三大股指指数水平纷纷超过金融危机前。这是第一个证据，为什么这么说？因为美联储掏钱让股市上涨，股市越涨，山巅的冰层就会越重，但这些让股市上涨的钱不是真实存在的，美联储以后会通过缩表的方式收回这些枪，过程相当于把美股送上高空然后搬走了上去的梯子。

   接下来美联储又开始了第二环节动作。2013年前后，美国QE政策基本结束但股市并未下跌，因为耶伦开始计划升值美元。美联储开始炒作紧缩，整个二战后的全球货币体系是建立在美元基础上的，2018年全世界70%的国际贸易由美元支付完成，随着美联储宣布美元即将紧缺，美元升值预期上升，投机者们开始把持有的其他货币资产朝着美元转换。这个过程对新兴市场国家尤其残忍，因为很多新兴市场国家都持有美元债务，随着美元升值，这些国家除了需要偿还本息还需要额外支付因为美元升值带来的汇率差，如果不尽快争抢美元归还，债务只会越来越多，而争抢会加速美元升值，同样反过来造成更严重的争抢。于是恶性循环下，资金纷纷流向美国，这些钱最终流向美股，股市迎来了第二5年牛市。

   2018年10月，刚刚完成年内的第三轮加息，距离美联储设定的中性利率底部已经不远。这意味着，美元继续上涨的空间不大了。一旦美元停止上涨，持有美元将毫无意义，一边是美国2%左右的增长率，一边是高达6%以上新兴增长率，即便不算新兴市场，从其他国家来的资金也会因为各种原因回归。这对于美股无异于另一场釜底抽薪，当然阴谋论者认为这一切应该都在美联储计划之中，另一个证据是美联储不停的在收紧资产负债表，抽掉梯子。

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