A股

周五市场先抑后扬、成交有所放大；上证指数在创出2440点的新低后、反身向上，大幅收涨与2514点，上证指数上涨2.05%、创业板指上涨2.52、上证50上涨2%，两市A股成交量3207亿元、成交有所放大。板块方面，券商、计算机、电力设备等领涨，市场普涨、没有板块下跌。

从市场运行看，早盘指数在隔夜美股大跌的情况下、顺势低开，跌破前期2449点的前低、并顺势下探至2440点，而后在券商等金融股的带动下、一路上攻，成交放大。从技术形态看，这种形态类似于“破底翻”的反弹形态；也类似于2018年7-9月份在2638点附近的破底翻形态。

从市场驱动看，市场除了有破底翻、抄底的心态外，更多源于总理视察中行、工行、建行等大行，强调加大逆周期调节的力度、进一步采取减税降费、运用好全面降准、定向降准，支持民营和小微企业融资的表述；源于经济下行过程中，市场在估值底部、期待逆周期政策的超跌反弹心理。

因此，参照历史上破底翻的形态以及市场估值底部的逆周期政策预期，市场将由单边下跌再度转向区间震荡的形态。考虑到均线系统空头排列以及市场积弱已久的特征，故，大致以步步为营的思路运行。操作上，以逢低适度布局、但不宜过分急躁的思路应对，毕竟上档面临着层层叠叠的压力区；从往年春季行情的特征看，一般是1月份蓄势、2月份上涨概率更大些。

国际市场

上周五，美股全线大涨，道指盘中“暴力”拉升逾800点。截至收盘，道指涨逾700点，当周累涨1.61%；纳指涨超4%，当周累涨2.34%；标普500涨3.43%，当周累涨约1.8%。

中概股方面，京东涨9.43%，微博涨9.4%，阿里巴巴涨7.0%，百度、网易涨超4%，趣店、虎牙涨逾9%，哔哩哔哩、陌陌、拼多多涨超5%。

欧洲STOXX 50指数大涨约2.9%。英国富时100指数收涨2.16%，报6837.42点。德国DAX 30指数收涨3.37%，报10767.69点。法国CAC 40指数收涨2.72%，报4737.12点。

WTI 2月原油期货收涨0.87美元，涨幅1.85%，报47.96美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.11美元，涨幅1.98%，报57.06美元/桶。

COMEX 2月黄金期货收跌9.00美元，跌幅0.7%，报1285.80美元/盎司。