2018年A股市场持续震荡调整，但权益类ETF却逆势增长，多只产品规模、交易量屡创新高，ETF成为资金“新宠”， ETF相关的投资者教育和持续推广工作也随即密集展开。12月21日，上海证券交易所指数股（ETF）大讲堂暨华夏基金2019策略报告会在广州举行，逾350名券商、期货、私募机构代表和个人投资者集聚一堂，共同聚焦宏观经济走势、分享ETF投资价值、解析ETF交易策略。

（上交所产品创新中心专家谭弘翔）

上交所产品创新中心专家谭弘翔在会上做了主题为“巧用ETF，实现聪明投资”的演讲。据他介绍，指数有更高的风险收益比，在海外成熟市场，战胜指数变得尤为困难，根据美国标准普尔道琼斯指数公司统计，截至2017年末，在过去3年，5年和10年中，超过80%的普通股票型基金不能跑赢基准指数。无论在大盘股，中盘股还是小盘股中，绝大多数基金经理都无法战胜市场。在发达市场中指数投资已经成为主流策略。目境内指数投资有股指期货、指数基金、ETF三种主要途径，他认为由于ETF具有交易便捷、成本低、指数跟踪误差低等优势，是指数投资的优选工具。谭弘翔还对在上交所上市交易重要的ETF进行了分类介绍，并表示ETF衍生出了丰富多样的投资策略，可以为投资者提供丰富的操作支持，投资者者可以根据自身需要，从交易型策略和资产配置型策略中选取合适的策略操作。

（华夏基金首席策略分析师轩伟）

华夏基金首席策略分析师轩伟在会上对2019年宏观经济与市场策略做了展望。他表示，中美贸易摩擦和社融增速下降是2018年影响A股市场下跌的核心因素之一。当前这两个核心影响因素都出现了新变化：中美贸易摩擦解决出现积极信号，国内政策也已经全面转向，货币政策上半年已经开始转向适度宽松，财政金融等其他扶持政策进一步夯实政策底。综合货币信用周期、盈利周期和流动性的判断，他预计2019年上半年，企业盈利增速下行并可能低于市场预期；如果期限利差收窄，利率进一步下行，流动性宽松，可能在某时点出现估值提升行情；下半年盈利可能比上半年乐观，但仍需观察；全年可能呈现先跌后稳定反弹的宽幅震荡行情。同时他也强调，我们应特别注意资本市场加速开放对A股市场影响深远，北上资金正在深刻影响A股的趋势和风格。由此，他认为在投资机会上，估值能够提升的板块将有相对收益，更看好地产和通信板块，建议投资者重点寻找低Beta、高景气、确定成长和悲观错杀品种；在长期投资计划方面，可以 挖掘“中国3.0”机遇，关注受益于新经济的崛起、中国长期人口结构的变化、先进科技的进步等众多存在广泛市场空间的行业。

（华夏基金数量投资部高级副总裁庞亚平）

会议最后华夏基金数量投资部高级副总裁庞亚平介绍了今年A股ETF市场变化和未来的发展前景。他表示，随着市场有效性的持续提升，主动基金难以持续战胜基准；目前市场上有超过5000只基金和超4000只股票标的，投资选择难度加大，ETF是降维的投资工具，兼具股票和基金的特点，也是高效的投资工具。此外，资产配置理念的普及也带动了ETF高速发展。由此，虽然今年A股市场不断筑底但ETF却逆势迎来大规模的净流入，沪深交易所挂牌的ETF累计净申购金额达到1164亿元。他认为当前A股市场低位布局价值明显，北上资金持续逢低布局A股，从持仓金额来看，显著超额配置沪深300大盘指数和优质中盘指数成分股，从估值来看，沪深300、中证500的估值水平相对合理，盈利预期稳定，具备合理的投资价值，建议投资者通过对应的ETF进行布局。

据悉，作为境内首家权益类ETF规模破千亿元的基金公司，华夏基金在ETF领域积累了丰富的投资管理经验和完善的产品线，也十分看好未来ETF的发展潜力和投资机会，此次和上交所携手举办ETF研讨会，也是希望让更多投资者认识ETF的投资价值。未来，华夏基金将投入更多精力到ETF的知识普及和推广中，帮助更多人分享ETF发展带来的投资机会。

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