焦点：通信设备（+3.31%）

12月19日至21日中央经济工作会议在北京举行。会议期间，中央确定了七项2019年重点工作任务。其中指出，我国要加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。此次中央的发文，有助于加快我国5G商用的步伐，对运营商和设备厂商起到了督促作用，加之前段时间中国广播电视网络公司也在申请移动通信资质和5G牌照，可能会加快5G牌照发放的进程。

从整个宏观经济发展的角度看，2019年初中国发5G牌照，是大概率事件。同时，中国联通5G终端路线图曝光与移动开通4.9G基站预示着5G产业在既定的路线上前进。这些预示着我国的5G产业走在既定的路线上。长期看好国内通信产业链崛起的趋势，5G的到来提升产业链的市场空间。

价值点睛：电力行业

2018年用电量超预期增长，其中，地产、电厂用电和气温三大因素促使全社会用电量增速同比提高了1.7ppt，产业结构调整仍在进行中，预计2019年全社会用电增速在5.5%左右。发电端方面，火电行业有望反弹。煤价方面，煤炭产能及运力的持续增加，进一步减缓电煤紧平衡的局面，如经济承压下行导致用电需求下滑，加剧煤炭供需格局的转换，促发煤价下行，降低火电燃料成本。因此预计2019年火电业绩将持续走高。核电方面，为推动我国核电行业及上下游基础工业发展，保障我国能源安全，预计2019年预计核电项目审批开工速度将加快，核电行业迎来新机遇。光伏方面，由于新增装机超预期规模导致新能源补贴缺口扩大，对可再生能源补贴缺口进行了测算，在考虑绿证降补贴、考虑征收率提升及一般情形三种情形下，可再生能源补贴当年收入和支出有望分别在2025年、2027年和2028年达到平衡，而累计补贴缺口将在2032、2035和2036年得以平衡。预计2019年地面光伏与分布式光伏新增装机容量为35GW。

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