周三市场继续震荡回落、成交进一步萎缩，上证指数收于2549点、下跌1.05%，创业板指下跌1.9%、上证50下跌1.18%，两市A股成交2170亿元、成交极度低迷。板块方面，仅创投等少数题材有所活跃，医药、农业、食品等板块领跌。

从市场运行看，指数震荡下行、并且挣扎在2550点的支撑位一线，走势较为疲弱；市场缺乏热点，即使有地产调控政策松绑预期、但是地产股也没有太出色表现。

从市场心态和结构看，目前市场心态较为矛盾：一方面，从估值和技术指标看，市场处于估值底、技术超卖的状态，市场内在的均值回归动能尚在，体现为市场阴跌但非暴跌；另一方面，市场期待的减税等政策利好迟迟未见下文，而市场担忧的股票供给压力则较为明显尤其是未来科创板对创业板的分流压力较为担心。同时、外盘并不稳定、美联储加息在即，A股与美股的关系尚未形成新的稳定的关系，即在美股下跌的过程中、A股还没有寻找到新的平衡。目前市场结构则显示热点不足，在隔夜商品尤其有色金属价格下跌的情况下、有色金属的个股跌幅不大，意味着A股市场仍有博弈美联储释放鸽派言行的心态；另外，近期除了医药股持续下跌外，不少白马股也出现了显著的回落包括招商、平安银行的回落，显示临近年末、市场结算风险也在增大。

从信息面看，晚间美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至2.25%-2.50%区间，这是美联储今年第四次加息，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第九次加息，更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息；美联储利率决议声明暗示2019年将加息两次(而9月份暗示将加息三次)。从美股和黄金价格晚间的走势看，美股和黄金价格在美联储加息前后分别呈现冲高和大幅跳水回落的走势，这显示股市对美联储在下降通道的加息抱负面倾向。

因此，在国内经济下行和政策上行预期之间，在资金面紧张、股票供给压力增大与技术面超卖之间，年内市场可能仍在震荡搓揉之间，但是个股闪崩风险依然较大；同时考虑到美联储在美股下降通道加息对市场情绪的负面冲击、短线包括A股在内的新兴市场难免也会受到冲击。因此，操作上，控制仓位、熊市靠熬；防范年末由于机构结算导致的部分机构抱团股的踩踏风险。

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