风险：守住不发生系统性风险底线，金融风险在于宏观杠杆率持续走高
发布时间：2018-11-29 10:14阅读：697
问一问
¢防范化解重大风险，要使宏观杠杆率得到有效控制，金融服务实体经济能力增强，防范风险工作取得积极成效；
¢精准脱贫，要瞄准特殊贫困人口精准帮扶，进一步向深度贫困地区聚焦发力，把扶贫和扶志、扶智结合起来，激发贫困人口内生脱贫动力，巩固扶贫成果，提高脱贫质量；
¢污染防治，要使主要污染物排放总量继续明显减少，生态环境质量总体改善。
守住不发生系统性风险底线，是目前面临的最大风险。目前，我国面临的最大风险在信贷与债务问题，必须坚决守住不发生系统性风险这条底线，积极稳妥化解地方政府债务风险，处理好企业尤其国有企业的债务风险，扎实整治各类金融乱象，切实稳定房地产市场，积极稳定外资和民间投资。
¢一是M2。2017年，中国M2已经达到170万亿元，我国GDP是82万亿，占比已经达到2.1：1。在过去十年中，货币严重超发，体现为广义货币M2就从40万亿翻了4倍到170万亿，银行理财所代表的影子银行从5000亿翻了60倍到30万亿，加总之后的真实货币在十年之内翻了5倍，年均增速接近20%。
¢二是金融业增加值占GDP比重。2005年，我国金融GDP比重只有4%，之后迅速上升，2016年年底是8.4%，去年底是7.9%，今年1-5月份还是在7.8%左右。从全球看，全球金融增加值占GDP的4%左右。日本1990年达到高点6.9%，随后经济危机爆发，资产负债表衰退。美国2001年达到高点7.7%，之后互联网泡沫破灭，2006年达到7.6%，之后次贷危机发生。
¢三是宏观经济杠杆率。去年，包括政府的债务，居民的债务和非金融企业的债务加在一起差不多是GDP的250%，在世界上处在较高的位置。
¢四是全社会新增融资中的债务率。每年的全社会新增融资量，在十年前是五六万亿元，五年前是10-12万亿元，去年全社会新增的融资18万亿元。在新增融资中，股权性质只占总的融资量的10%，90%是债权。
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