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油脂油料

美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周一下跌逾2%，交在中美贸易战的背景下市场担忧美国出口前景。1月大豆期货收跌18美分，报每蒲式耳8.62美元。

2、BMD毛棕榈油期货周一创出逾21个月来最大单日跌幅，印尼宣布将棕榈油出口税从每吨50美元降至零。2月棕榈油期货收跌3.9%，报每吨1965马币。

隔夜市场信息：

1、USDA：本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1215万吨，上一年度同期2105万吨。

2、Agroconsul，巴西2018/19年度大豆产量最高可能达到1.29亿吨，具体取决于未来天气以及生产资料使用情况。

操作策略：

1、连粕低开大幅回落，巴西新豆上市早于预期缓解后期大豆短缺压力，G20峰会期间中美元首会晤在即，买家入市谨慎，非洲猪瘟持续蔓延，补栏减少，禽流感也开始增加，豆粕成交持续清淡，导致豆粕库存高企，制约行情。

2、三大油脂走势分化，棕榈油继续跳空低开，颓势尽显，豆油维持震荡行情，菜油较为强势，可做套利。

油粕类

隔夜美豆猛跌逾2%，中美领导人G20峰会会晤之前市场权衡达成贸易和解的可能性，另，USDA报告出口检验110.52万吨，符合市场预期的60-120万吨，此外，中国海关数据显示10月中国向巴西进口大豆653万吨，几为去年同期338万吨的一倍；CBOT一月合约开盘881，最高883，最低857，收盘862.4，跌2.07%；

国内夜盘豆粕急跌后小幅反弹，空头部分获利离场，5月开盘2680，最高2699，最低2641，最新2694，跌0.70%；

菜粕开盘2239，最高2244，最低2197，最新2235，跌1.76%，增仓7988手，价格跌至年内低点2176处稍稍反弹；

菜油强势震荡，相关品种豆油现货月大涨，但棕榈油再创新低，印尼宣布棕榈油出口关税降至零，当前为50美元每吨；郑油1月开盘6398，最低6380，最高6451，最新6430，涨0.06%；

操作建议：关键时刻节点前两粕菜油关注。

白糖

洲际交易所(ICE)阿拉比卡咖啡和原糖期货周五大跌，因油价重挫、股市下跌以及巴西雷亚尔走软。油价周五下跌逾6%，至一年多来最低水准，因市场担心供应过剩，尽管主要产油国正考虑减产。3月原糖收低0.21%，或1.7%，报每磅12.47美分。本周，该合约下跌1.7%，为连续第五周下跌。3月白糖收低1.90美元，或0.6%，报每吨337.70美元。南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5300-5360元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓新糖报价5330-5350元/吨，陈糖暂无报价。柳州中间商站台暂无报价；仓库报价5360元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台陈糖暂无报价。糖价跌破5000，徘徊在4900附近，投资者可继续空单持有。

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)期棉合约周一上扬，因油价反弹令投资者对较高风险资产的信心改善，但对全球经济成长放缓的担忧打压价格。交投最活跃的3月期棉合约上涨1.36美分，报每磅78.58美分。昨日国内郑棉主力1905合约继续低开低走，减仓放量下跌，最终收低245元/吨，盘中窄幅震荡。夜盘小幅震荡走高，盘中窄幅波动。国内新棉采摘进入尾声，下游消费疲软，新棉销售进度缓慢。皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅约850元/吨，目前仍无止跌迹象。截止到2018年11月25日24点，全国新棉检验量271.47万吨。 目前，市场对下游需求的担忧仍是主导郑棉走势的主要因素；且从盘面上看，各均线指标均成空头排列，预计将继续呈弱势运行走势，关注14600元/吨左右的支撑。

棉纱主力1901合约昨日开盘后震荡走高，交易量小幅增加，最终涨255元/吨后日K线报收小阳线于23000元/吨上方。夜盘低开拉升后高位窄幅运行，大涨415元/吨。国内纱线和坯布开工率继续下滑，库存继续增加，走货依然缓慢。企业为回笼资金降价促销，两者价格持续阴跌。国际棉纱需求持续不佳，

外纱价格持续下跌，C32S进口纱价格低于同等指数国产纱价格150元/吨左右。国内棉纱利润下滑，不过依然处于较高区间。下游消费疲软，棉纱和坯布走货缓慢，市场较为关注G20双方谈判结果。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉收购情况。

玉米、淀粉

C1905昨日高开震动偏弱，收出小阴线于1955。开盘1957，最高1962，最低1951，持仓量增加0.6万手至95.8万手，成交量增加1.4万手至36.5万手。

CS1901昨日高开震荡偏强，收出小阳线于2385。开盘2380，最高2393，最低2376，持仓量减少1.3万手至16.0万手，成交量增加8.3万手至20.0万手。

玉米期价在均线支撑下弱势运行，MACD绿柱延伸。玉米现价多数上涨，东北地区涨幅最大。预计今年玉米产量同比去年持平略减。据国家粮食和物资储备局统计，截至11月15日山东、黑龙江等11个主产区累计收购玉米1673万吨，同比减少126万吨。目前农户多捂粮惜售，市场供应仍以拍储陈粮为主，供应压力暂无想象的集中。市场对玉米采购意愿强烈。本月底中美之间的贸易谈判情况和眼下猪瘟控制情况都会影响玉米的需求。当前玉米高位已现压力，不过于对上涨空间高看。

淀粉期价34日线附近震动，MACD绿柱缩短。大商所上周五发布玉米淀粉交割质量标准修订，新规将更加贴近市场需求。淀粉现价企稳回升，受原材料玉米价格上涨影响。加工企业利润较高，开工率维持高位，库存开始自低位回升。不过冬季环保检查或对开机率造成影响，整体库存压力不大。现在深加工补贴政策情况不明，对淀粉上方空间宜保持谨慎。

鸡蛋

全国主产区鸡蛋价多企稳回升，销区方面：北京地区保持稳定，广东地区局地反弹，上海地区回落；产区方面：河北、辽宁、安徽等地保持稳定，河南、湖北、山东、山西等地不同程度回升。据芝华数据，贸易商采货积极性有所提升，部分地区走货加快，库存偏高。蛋鸡存栏处于低位，不过养殖利润较高导致淘汰鸡意愿较低，育雏鸡补栏有提升的预期。猪瘟难以控制，环保检查趋严，支撑鸡蛋需求。中美之间谈判释放缓和信号或降低饲养成本。春节消费预期仍会支撑蛋价，不过禽流感的发生对蛋价打压力度较大，注意后续疫情情况。

鸡蛋主力1901昨日震荡回落，收于4166，MACD绿柱加速延伸，继续回落风险加大。鸡蛋1905收于3538；1-5价差628，保持观望。

操作建议：主力合约1901先维持观望。

苹果

山东产区冷库中询价问货的客商开始增多，采购量略有增大，果农观望挺价的心理较强。西部产区目前采购库存秦冠的客商较多，包括洛川、旬邑等多地秦冠交易都比较顺畅，相对而言，果农手中的富士货源走货略显偏慢，但果农也没有太强的卖货意愿，行情比较稳定。栖霞产区目前库存货交易还是以三级货为主，小果多为外贸客商采购，优质一二级货源，果农并不急于销售，行情略显僵持，成交量不大。目前果农货80#以上一二级报价在4.00-4.50元/斤。库存客商货一二级报价在4.80-5.00元/斤。沂源产区寻货问价的客商开始增多，但冷库及果农都不急于走货，成交以质论价，卖方占据主动。目前中上等货源成交价格3.00元/斤左右，差货价格在2.40-2.50元/斤，70#果价格在1.70-1.80元/斤。

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