（1）杠杆，带来了本轮股指的牛市，也毁灭了很多人的炒股观。受两融调查影响，今日股指大幅低开后大跌260点，跌幅达7.7%，创下了自2008年6月以来的最大单日跌幅。从形态上看，本轮市场的两个拐点均源自两融调查：12.9突袭诞生了史上天量阴线，而今日的则诞生了史上权重单边的跌停史……

（2）中信证券，作为两融的方向标，在大股东减持后再遇证监会处罚，今日则以730万手封停，其市值近220亿。这预示着其未来仍有跌停，将使得明日股指继续低开下行。技术上，今日的跳空大阴线使股指破四线，“断头铡”的形态出现，预示顶部已出现，下方将考验天量的支撑3000点。

（3）从调查数据看，以证监会规定的50W两融门槛来看，其仅有3%的帐户达标，意味着在本轮融资帐户平仓，未来不满足50W的帐户将冻结融资权限，大大降低了市场的参与度。另一方面，今日两融标的证券如此重挫，多数帐户将于“强制平仓”的边缘，意味着风险将在未来两日集中释放，而非盲目抄底。

（4）自从股指期货诞生后，今日迎来了首个跌停，以致于想做空都买不了。于是，很多人把今天跟5.30相比，但本质并不同：5.30是因为垃圾股炒作过于疯狂，即使股指从4000到6124，题材股已在此处开始见顶；当前则是由于杠杆超出控制，以大蓝筹杀跌为主，其主要是控制当前市场的涨速。

（5）历史中，政策调控只是放缓了市场的节奏，但不会改变原有的方向。从资金面来看，一方面是两融资金的清理致热钱出逃，另一方面调整给申购资金留下了廉价筹码。所以，在未来两天仍较为抗跌的公优质公司，将在下半周成为主要的关注点。起于杠杆，止于杠杆，相信在调控下市场将回归常态。

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