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随着上市公司三季报披露，各类利好政策的发布，机构调研活跃度再次环比大涨。数据显示，上周(10月29日至11月2日)A股共有135家上市公司接受机构调研2126家次，环比分别大幅回升221.34%、184.61%。其中，以华东医药、美年健康等为代表的15家医药股受到机构密集调研，受调研上市公司数量排名行业首位。

　　三季报投资者交流密集进行

　　调研个股方面，上周共有52家上市公司接受机构调研在10(含)家次以上，排名靠前的分别是华东医药(234)、卫宁健康(157)、美年健康(83)、好莱客(77)。从调研主题看，以2018年三季报投资者交流为主。

　　具体来看，10月30日，华东医药接受了大成基金、淡水泉、东方证券等234家机构调研，华东医药方面表示，公司工业业务板块在消化研发投入影响后，全年仍能保持较快的增长速度；商业纯销业务有望逐步回升。展望今年全年，公司营业收入增速有望实现10%以上增长。

　　三季报显示，2018年前三季度公司实现营业收入232.04亿元，同比增长8.17%；归属于母公司股东的净利润18.09亿元，同比增长21.48%。

　　10月30日，卫宁健康接受了博时基金、万家基金、广发证券等157家机构调研。卫宁健康方面表示，在传统医疗信息化方面，公司已形成领先优势，并会日益突出，因为行业马太效应已开始显现。2019年、2020年，仅仅这方面需求就会给公司收入增长带来比较好的拉动；创新业务方面：今年以来政策暖风频吹，对公司的支付业务等会产生很好的拉动作用。

　　10月31日下午，美年健康举办了2018年三季报投资者现场交流会，共有交银基金、鹏华基金、工银瑞信等83家机构参加。美年健康方面表示，截至目前，美年健康已经在全国建立了570多家体检中心，随着第四季度旺季的到来，公司将会全力做好体检服务的医质、人次与价格的平衡，今年主动增加合规和管理投入，大部分是一次性成本，所以四季度增量平稳。三季报显示，公司今年前三季度营业总收入58.19亿元，同比增长43.04%，净利润4.14亿元，同比增长68.18%。

　　此外，从机构来看，值得一提的是，QFII上周调研上市公司数量多达14家，环比大幅上升，其中接受调研家次排名前三的分别是，华东医药(5)、华工科技(3)、利亚德(3)。

　　医药行业龙头效应显现

　　从行业调研情况来看，上周，医药生物行业共有15家上市公司接受机构调研495家次，排名行业首位；此外，计算机行业共有14家上市公司接受机构调研366家次；电子行业共有14家上市公司，接受机构调研312家次。

　　具体来看，上述15家生物医药上市公司中有8家上市公司接受机构调研在10(含)家次以上，除了华东医药、美年健康，还有开立医疗(41)、景峰医药(40)、贝达药业(32)等。从营业收入和净利润两项指标同比增速看，上述上市公司基本都取得不错的业绩增长。从营业收入同比增速看，排名前三的分别是美年健康(43.04%)、爱尔眼科(39.75%)、寿仙谷(38.88%)；归属母公司股东的净利润同比增速看，排名前三的分别是，美诺华(80.91%)、美年健康(68.18%)、开立医疗(48.38%)。

　　据中泰证券统计，2018年前三季度医药上市公司收入增速21.30%，利润总额增长13.45%，扣非净利润增长19.84%，高出行业水平，原因主要是行业龙头效应明显。

　　对此，中泰证券表示，看好创新药产业链、高品质仿制药结构性机会、医疗服务、医疗器械龙头公司、疫苗和CRO龙头公司。

　　东兴证券表示，未来医药行业必然是结构化的时代，行业增速的指向性意义将越来越小，建议优选景气度高的子行业。将医药行业整体分为三大类别：医保外资金逻辑，不受政策负面扰动；医保资金偏好板块，优选龙头；医保资金不偏好板块，不符合产业趋势发展的板块建议小心参与。