当地时间11月6日，美国国会将举行中期选举。

关于此次选举，其重要性不言而喻，2018年以来市场已经进行了全方位的持续解读，包括选举结果的可能情形、各种可能性下特朗普政府的政策走向及其对金融市场的影响等。本文试图简短探讨中期选举对原油价格，进而对美元、美债、美股等国际金融市场的影响。

最近沙特记者被杀事件成为市场关注的焦点之一。该事件发生的时间是10月2日。10月3日国际油价阶段性见顶，随即展开震荡下行。其中的逻辑大概是这样的。美国两党围绕中期选举进行激烈角逐。其中，原油价格也是角逐的战场之一。特朗普及共和党希望中期选举前原油价格不要持续上涨，汽油价格不要涨得太高，以免拖累民众对共和党的支持率。因此，特朗普近一两个月来不断的向沙特为首的OPEC施加压力，要求OPEC增产以控制不断震荡攀升的原油价格，至少在中期选举结果尘埃落定前油价不要再涨。特朗普的喊话本没有起到立竿见影的效果。但自记者被杀事件发生后，情况发生了变化。特朗普与民 主党进行了激烈博弈：民 主党希望借此事件施压特朗普对沙特进行制裁，以激怒沙特，一来搅黄特朗普与沙特签署的巨额军事订单，二来促使沙特石油出口减少，推高国际油价；特朗普则希望至少在中期选举前不让民 主党借这件事炒作的图谋得逞，尽量淡化这件事情，至少暂时保持沙特政局稳定，国际原油供给稳定。10月23日，沙特能源部长表态称沙特将尽力增产原油保证供给，国际油价当日大跌4%-5%。

    原油价格大幅快速上行，在当前美国通胀已经有所抬头、美联储加息缩表的背景下，将直接引发市场关于通胀、美联储加快加息的预期，进而推动美债收益率上行，并对美元汇率形成支撑。美债收益率的上行，意味着市场无风险利率的抬升，将直接压制美股的估值水平。如果美债收益率上行的速度快于企业盈利增长的速度，将带来美股的下跌。反之，原油价格回落后推动美债收益率回落，进而带动美股出现企稳反弹。2018年2月份和2018年10月份的美股走势，以及历史上的类似走势都反复印证着这一逻辑。

11月4日，美国对伊朗的制裁正式生效，而这距离中期选举仅有两天。中期选举之后，无论选举结果如何，伊朗、沙特两大中东核心产油国及至整个中东局势大概率不会比目前更平稳。国际油价在2018年末至2019年存在着上行甚至大幅上行的风险。而一旦油价大幅上行，前述的逻辑就会发挥作用，通胀预期升温，美债收益率上行，美股估值水平受到约束，美元汇率得到支撑。

当然，各个市场的具体走势，还是受到中期选举最终结果的深刻影响，同时也受到其它因素的影响。例如对于美元汇率而言，英国脱欧、意大利预算等问题对于欧盟、英国的经济以及欧、英两大央行的货币政策影响很大，进而对美元汇率产生重大影响。在此不做详细讨论。

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