黑色金属【陈逍遥 俞尘泯】：焦炭盘面贴水较大，做多炼焦利润

动力煤：目前日耗偏低，重点电厂可用天数已经快速回升至25天，绝对量较去年同期增加1000万吨，再加上根据国家气候中心初步预测，受将形成的厄尔尼诺事件以及不利于冷空气频繁活动的大气环流影响，今冬我国大部分地区气温将偏高。市场对后期四季度冬季日耗回升预期有所减弱，以及补库动能的衰减导致近期动力煤出现阴跌。

焦煤：从我们了解的情况来看，目前山西地区国有大矿、民营矿均存在生产不顺畅的情况，且环保对洗煤厂限制较大，导致精煤短期供应出现紧张。此外，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强，目前仓单成本在1460左右。

焦炭：昨日河钢集团一级焦炭（CSR65）采购价上调100元/吨，涨后一级焦炭2700元/吨；中硫焦（S1CSR60）采购价格上调100元/吨，涨后中硫焦2550元/吨。随着时间临近交割，焦炭盘面还有10%的贴水，再加上持仓较大，01炼焦利润或将继续扩大

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价普涨，港口成交量继续上升，较前一交易日上升44.8%。上周铁矿石到港量环比下降331.6万吨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量预计上升，港口库存压力有所缓解。港口标的澳粉库存走低，钢厂对澳矿需求增加。昨日期盘突破530压力位，短期震荡为主。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格小幅上升，现货成交量增长，较前一交易日增加2.29万吨。昨日找钢网公布本周建材库存，社会库存下降8.4%，钢厂库存回落5.6%，需求持续向好，并出现缺规格情况，继续推涨现货价格。期盘将延续偏强格局。关注日内钢联公布的周度生产数据。

热卷：昨日热卷价格持平，钢坯价格上涨。昨日找钢网公布本周热卷库存，社会库存微降0.1%，需求短期偏强。但受到前期垒库影响，贸易商持谨慎态度。关注日内钢联公布的周度生产数据。短期震荡为主，跟随螺纹盘面。

能源化工【张灵军 张骏  张韬】：聚烯烃整体去库存压力犹存,关注PP1-5反套

原油：沙特承诺增产，油价大幅回落。市场结构上看，欧洲柴油月差走强，裂解价差维持强势， CFD曲线整体继续下移且变平， DFL继续走弱，Brent月差回落，Brent-WTI高位略有回落，EFS收窄，欧洲实货市场结构维持弱势。美国方面，美国汽油月差反弹，裂解价差继续走弱；取暖油月差维持强势，裂解价差偏强，取暖油需求已开始启动，WTI月差随着PADD2检修逐步恢复有所反弹，但仍维持Contango结构，供给层面米德兰对WTI价差再度开始扩大，巴肯以及WCS对WTI高位，关注加拿大钻机数量。总体而言，欧洲实货层面较弱，WTI随着PADD2检修恢复基准可能向湾区转移，Brent-WTI价差或高位回落。

LLDPE、PP：期货市场窄幅震荡，PP短期维持偏弱走势，主力1901合约继续考验10000关口支撑。现货市场成交低迷，神华竞拍线性零成交，PP石化报价下调，现货成本继续松动。装置方面，扬子石化、镇海炼化转产拉丝，石化拉丝比例小幅提升，蒲城清洁能源预计下周恢复开车，后市供给维持趋松预期，聚烯烃整体去库存压力犹存。操作上，短期观望或轻仓短空PP为主，套利方面继续关注PP1-5反套和做多5月PP-LL价差。

PVC：期价反弹乏力，对现货成交支撑有限，尽管当前市场库存偏低，但下游加工企业对后市需求普遍不乐观，短期补库意愿不足，需求释放仍须价格下跌刺激。上游氯碱利润维持高位，尽管近期部分西北装置检修，但检修力度不大，对整体供给宽松的格局影响有限，PVC开工率短期难有下降空间。短期来看，随着下游建筑业需求由旺转弱，后市PVC累库预期增强，或将继续拖累价格下跌。操作上，建议观望或短线逢高做空为主，关注上游环保政策变化。

PTA：九月以来PTA累库存幅度加大，现货价格下行，对PTA期价支撑减弱。PTA市场气氛持稳，市场报盘多在1811升水30-50附近，递盘多在1811平水或者+10附近。日内7130-7180之间有成交。PX投产高峰将至,国内福化160万吨的装置有望重启，亚洲其他地区的PX装置也将陆续结束检修重启，所以PX的供应在年底会有明显上升。聚酯产销低迷,下游终端订单表现不容乐观，是目前PTA行情的主要抑制力量。特别是目前聚酯工厂库存高位，低价促销仍旧是市场的主要旋律。虽然PX暂为强势，但供应起来后，将拖累PTA继续下跌

橡胶：合成胶原料价格大幅下跌，业内普遍对后市预期看空。轮胎厂对合成胶采购周期逐步缩短，且采购压价显著，更倾向于区间内低端价格。合成胶价格同样也拖累的天胶价格，加上部分企业资金短缺，在汇率波动背景下，下游工厂补货成本较高，多随用随采。预计沪胶后期或将延续筑底态势，至少在11月合约交割完之前，市场压力依旧很大。

金融国债