黑色【陈逍遥 俞尘泯】：钢厂持续补库焦炭，短期震荡偏强

动力煤：随着进口煤政策平控，进口指标不再增加的落地，以及港口库存的回落，我们维持前期判断后期去库将加快，目前坑口低库存，下游电厂补库需求犹存，供需矛盾持续。

焦煤：目前焦煤市场国内大矿价格上调，进口价格居高不下支撑煤价，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强。

焦炭：考虑到钢厂限产或不及去年，而焦炭供应上半年就不及预期增产乏力，后期焦炭供应同比大幅回落概率加大，焦炭供需矛盾缓解。此外，从节后市场来看，焦炭从节前降价情绪转好，市场普涨心态，主要是目前贸易、焦化厂库存偏低支撑。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价大幅走高，港口成交量回落，较前一交易日减少34.82%，仍高于去年同期。本周铁矿石到港量环比增加304.7万吨，超过节前水平。根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量将出现回落，港口库存压力减轻。目前港口标的澳粉库存进一步走低，钢厂节后维持补库趋势；叠加人民币汇率走低，铁矿石维持震荡偏强走势。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格出现回升。现货成交量进一步回落，较前一交易日下降3.64万吨，仍高于年均成交量2万吨。找钢网公布本周螺纹库存，社库环比节前上升24.1万吨，较7日数据下降1.8万吨，下游成交好转，带动螺纹库存下降。昨日夜盘期价增仓下行，市场情绪有所转变，关注日内钢联网本周生产数据。

热卷：昨日钢坯出现20元/吨左右的涨幅，热卷价格持平。找钢网公布本周热卷库存，社库环比节前上升12.4万吨，较7日数据上升4.7万吨，下游成交不及供应增长，供需维持紧平衡。昨日夜盘期价增仓下行，市场情绪有所转变，关注日内钢联网本周生产数据。

能源化工【张灵军 张骏  张韬】：API库存大增，油价承压回落

原油：昨日API公布库存超预期大增，同时市场开始关注美国飓风对需求的影响，油价下跌回调。市场结构上看，欧洲柴油月差强势，裂解价差略走强，但CFD曲线近端升水回落且曲线走平，DFL再度转弱，Brent月差近月升水走平，Brent-WTI维持高位，EFS价差走平。美国方面，美国汽油月差继续回落，裂解价差亦回落；取暖油月差延续反弹，裂解价差走强，API库存增幅超预期，WTI月差走平，供给层面米德兰对WTI价差扩大，巴肯以及WCS对WTI贴水则继续维持高位。总体而言，实货层面较昨日走弱，近期继续关注伊朗因素发酵的传导。

LLDPE、PP：期货市场高位震荡，PP现货继续小幅上涨，昨日石化PP拉丝比例小幅回升，宁波富德装置意外停车，市场传闻浙江兴兴由于成本因素将于近期将停车，短期市场货源依旧偏紧。但随着宏观利好的逐步消化，商品市场整体气氛走弱，短期来看基差近跨期价差存在回落预期。操作上，建议短线多单离场观望，买PP抛LL套利头寸可适当止盈，带价差收窄后仍可继续关注。

PVC：昨日主力期价突破前高压制，收盘站上30日均线，技术面上突破底部区间向上。受期价上涨拉动，现货市场氛围略有好转，市场交投回暖。10月份有多家大厂有检修计划，加之上游电石供给依然偏紧，行业持续高开工的局面或有所缓和，有望缓解供需压力。此外，当前下游加工企业库存处于低位，短期存在一定的补库需求，推动PVC基本面维持平稳。操作上建议观望或短线参与做多，后市关注环保政策变化上游电石及PVC供给的影响。

PTA：九月以来PTA累库存幅度加大，现货价格下行，对PTA期价支撑减弱。PTA现货报盘较多，一般报1811升水160至180元/吨，递盘一般在1811升水100元/吨，递盘整体不多，午后几单现货在8000元/吨现款附近有成交。虽然PTA仍处于累库存通道，但PTA加工费已经压缩，且10月PTA装置减停产也逐渐增加，累库幅度较之前预期改善，从成本上来说构成一定支撑。国庆假期聚酯及下游由于停车的下游节前均无备料，因此受下游开机回升来动，聚酯产销在后半段回升, 状况好于预期。由于反弹过程中市场卖盘意向较高，尤其是套保商卖盘为主，因此投机多单要注意风险。

橡胶：昨日天胶大涨后重新回落，震荡上行的态势确定无疑。央行降准，金九银十，预计胶市可能会有一波上涨，预期突破13000，但继续向上空间不大。天胶基本面供应需求双增长的结构没有明显改观，现货强势导致橡胶行情下有支撑，套利盘的参与度较高，导致宽幅震荡区间上边沿压力大，反弹多以回落为主。轮胎厂补货暂告一段落，开工率继续提升。基本面不变的情况下，预计延续偏强震荡的格局。

有色金属