黑色金属【陈逍遥 俞尘泯】：中美重启贸易谈判，黑色企稳回升

动力煤：需求方面，我们判断水电9月还有望回升，再加上目前高库存，后期去库存为主。短期来看，需求表现平平且将至9月一直维持，后期重点关注供应变量。

焦煤：经过上周补涨之后，本周焦煤出现调整，今年5、9两次将的情况来看，仓单价格在1250-1300左右，上冲之后受到黑色整体回落的影响，价格反复

焦炭：目前焦炭市场涨跌情绪互现，地方限产政策和环保部发文禁止停工一刀切的政策扰动市场对后期供应缩紧幅度的判断。下游钢厂经过前期补库之后，对焦炭到货量有所控制，采购积极性下降。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价下调，港口成交量大幅走高，较前日增加62.1%。上周铁矿石发货量环比减少77.62万吨，巴西CSN矿山工人处在无限期罢/工中，预期发货量将维持低位。本周铁矿石到港量小幅回落，港口库存压力有所减轻。传闻的秋冬季限产比例取消，大概率只是提供地方政府更多灵活性，并非要求下降，铁矿石需求将受到影响。人民币汇率受贸易谈判消息，大幅走高，铁矿石短期承压。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格受期螺走低影响，大幅回落，现货成交量小幅上升，较前一交易日增加2.56万吨。昨日钢谷网公布本周中西部建材库存，社会库存环比下降2.27%；钢厂库存环比大降12.51%；找钢网社会库存上升4.1%，厂库大降11.3%。贸易商锁货热情增高，建材进入市场消化。传闻的秋冬季限产比例取消，只是提供地方政府更多灵活性，并非要求下降。晚间传出中美贸易将重启谈判，提振市场信心，有望企稳反弹。关注日内钢联网公布的周度生产数据。

热卷：昨日钢坯、热卷价格大跌，其中钢坯价格下跌超过50元。昨日钢谷网公布本周中西部建材库存，社会库存环比下降3.54%；找钢网社会库存上升3.2%，主要增量为期货9月交割的仓单货物，终端需求稳定。晚间传出中美贸易将重启谈判，提振市场信心，有望企稳反弹。关注日内钢联网公布的周度生产数据。

能源化工【张灵军 张骏 张韬】：市场担忧伊朗供应缺口，油价短期上涨

原油：近期市场对供给收紧担忧再起，关注沙特和俄罗斯是否能弥补伊朗缺口。市场结构上看，柴油月差和裂解价差回调，CFD和DFL回到升水， Brent月差近月升水继续扩大，Brent-WTI价差略回落，同时EFS价差保持在3美元/桶以上，Brent结构继续改善。美国汽油月差偏强，裂解价差走强，需持续关注飓风影响；取暖油月差上升趋势，裂解价差维持强势。米德兰对WTI贴水缩小至15美元/桶附近，WCS对WTI价差进一步扩大。总体而言，Brent市场结构改善，WTI市场供给较前期增加，继续关注伊朗因素的发酵。

LLDPE、PP：整体市场延续偏空格局，昨日聚烯烃期价重心继续回落，拖累现货交投走弱。宁波福基、燕山石化等装置临时停车，PP石化开工率及拉丝生产比例环比下降，标准品供给相对偏紧，贸易商挺价意愿渐增。近期原油价格受美国飓风和伊朗问题等因素推动呈现涨势，短期或对下游石化板块形成一定利好支撑，助力期现货市场止跌。风险方面，关注近期资金面及中美贸易战进展。操作上，建议观望或逢低轻仓试多PP1901，止损参考9600一线；套利方面，买PP抛LL01套利头寸止盈观望。

PVC：主力期价再创本轮调整新低，尽管日内减仓反弹，但能否延续尤需进一步验证。现货走势相对平稳，贸易商报价坚挺，华东地区主力基差最高至200元/吨，对市场信心形成一定支撑。尽管近期有电石涨价和需求旺季支撑，但行业整体开工率居高不下，旺季过后基本面走弱担忧犹存。加之宏观利空情绪依然较浓，冬季限产和房地产等方面短期依然难言乐观。操作上建议短期观望，后市关注主力6900关口收复情况。

PTA：二季度以来PTA连续去库存，目前社会库存水平偏低，部分主流供应商采购现货，现货价格坚挺，对PTA期价有所支撑。9月中下旬及下周五前交割的现货卖盘明显增多，且报盘价格下跌至8900-9000元/吨附近，买盘清淡，部分几单主港自提在8850-8900元/吨成交。随着聚酯工厂减产降负荷的进行，不少工厂9月份合约货源有一定余量，高价位下聚酯工厂卖盘增加，导致9月份现货紧缺局面可能较8月份有所改善。因近期产销持续性走弱，长丝工厂开始有不同程度的减产计划，本周尤其关注产销及长丝减产进展。预计PTA现货价格弱势维持，未来上行空间减弱。

橡胶：1809合约即将交割，天胶走势平稳。据泰国新闻报刊网站消息称，泰国农业部将要求能源部从国家储备中购买10万吨橡胶以帮助支撑价格。金九银十消费旺季，轮胎刚性需求及季节性向好仍存支撑，但是与美国贸易争端尚在继续，导致支撑力度同比往年有限。8月重卡销售数据又比较差，导致9月预期也不高。种种原因导致国内天胶在8月底涨停之后，震荡徘徊。

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