多家机构发布生物医药行业研报。分析认为，近年行业负面政策影响已经见底，而鼓励创新药械、医药分家、医保谈判等政策推进叠加医药行业内在需求增长，使行业回归良性增长轨道。有机构建议下半年关注现金流改善、有反转趋势板块(医药商业)和低估值，有海外并购预期的二线白马。

　　招商证券详细回顾了医药生物行业各子行业及重点个股2018年中报的业绩情况。上半年医药板块收入和扣非净利增速均有所提速。其中优秀白马、品牌OTC、生物制品中疫苗板块、原料药、医疗服务及CRO等细分板块表现尤为突出。研报判断近年行业负面政策影响已经见底，而鼓励创新药械、医药分家、医保谈判等政策推进叠加医药行业内在需求增长，使行业回归良性增长轨道。重点推荐：优质龙头通化东宝、长春高新、华东医药、乐普医疗、片仔癀;零售药店板块;低估个股中新药业、仁和药业、蓝帆医疗、柳州医药;创新器械耗材正海生物、欧普康视;疫苗行业智飞生物、华兰生物。

　　光大证券认为，未来系列医保新政下，处方药业绩不确定性较大，且由于基数效应，18Q4和19Q1工业端增速可能面临较大压力。建议重点布局明后年业绩确定性较高的非药或消费属性公司，当前位置建议布局：益丰药房、大参林、爱尔眼科、长春高新、恒瑞医药、国药一致、康弘药业、云南白药、乐普医疗、安图生物、润达医疗。

　　财通证券表示，后市仍旧看好三方面企业，1、全国药品集采政策有望本月推出，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益;2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代;3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善，估值合理的细分龙头企业，相关标的：上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、国药股份(600511)、华海药业(600521)。

　　华泰证券表示，1H18医药行业增长稳健，经营性现金流改善明显，其中2Q收入及利润增速略微回落。子板块利润增速原料药>生物制品>医疗器械>化学制剂>医药商业>中药，公司整体呈现分化态势(利润增速：龙头公司>上市公司>非上市公司)。下半年建议关注现金流改善、有反转趋势板块(医药商业)和低估值，有海外并购预期的二线白马。

　　上海证券指出，近日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署完善国家基本药物制度，对基本药物目录及时调整，此次调整重点聚焦癌症、儿科、慢性病等病种，调入有效性和安全性明确、成本效益比显著的187种中西药，其中肿瘤用药12种、临床急需儿童药品22种，今后新审批上市、疗效有显著改善且价格合理的药品将加快调入。研报认为，在基层医疗机构配送上具有竞争优势的医药批发龙头企业有望受益，基药采购的品种及数量均有望提升，带动基层医疗机构渠道销售持续增长，如九州通(600998)。

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