化工能源【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：塑料期价上行趋势放缓，现货市场小幅松动

原油：市场继续关注土耳其里拉危机，OPEC月报显示7月OPEC产量小幅增加。市场结构上看，柴油月差反弹，裂解价差反弹，CFD和DFL贴水小幅缩小，Brent月差近月贴水仍处于-0.3美元/桶，关注Brent-WTI和Brent-Dubai价差。美国汽油月差继续回落，裂解价差亦走弱，米德兰对WTI贴水收窄，且管道投产时间快于预期，Syncrude和WCS贴水收于-3和至-29.25美元/桶，表明Syncrude原油快速恢复，WTI月差走弱至0.6美元/桶左右。总体而言，供给较前期增加，近期宏观风险加大，新兴市场危机是否蔓延和伊朗因素仍是不确定因素，如果美伊和谈开始，前期市场已经Price in的伊朗因素将发生大变化，将对市场产生较大冲击。

LLDPE、PP：期价上行趋势放缓，现货市场小幅松动，总体交投气氛一般。燕山石化高压装置检修，聚烯烃整体开工率偏低，pp转产非标势头延续。短期来看，下游需求仍难放量，对价格上涨形成拖累，操作上建议轻仓做多为宜。

PVC：受早盘期价回调影响，现货市场小幅调调整，贸易商挺价信心略有松动。北方电石价格上涨，成本支撑增强，加之近期多家加工企业集中涨价，成本有望向下游传导。在产业链低库存背景下，后市基本面或延续趋好态势。操作上，维持多单持有及回调做多思路，v1901合约中期目标7500以上。

PTA：下半年以来国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，部分主流供应商和聚酯工厂采购现货，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日近期货源报盘升水809合约300元/吨左右，远期货源报盘升水809合约200-250元/吨附近。聚酯开工小幅降负，但PTA预期延续去库存节奏，现货价格表现坚挺，PTA期价走势仍显偏强。

橡胶：中国海关最新统计数字显示，2018年7月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计57.1万吨，环比6月降低5.46%，较去年同期增长21.5%，进口量连续两个月同比高增速，续创历史同期新高，但这也是连续两个月进口量环比下降，体现出季节性特征。1-7月累计进口量为390.5万吨，同比上涨0.5%。现在是产胶旺季，供应压力有增无减，而国内轮胎行业需求处于淡季，按需采购，供过于求是天胶的主旋律。后市天胶在高升水，高进口，高库存，这三高持续压制下，橡胶反弹空间有限。

农产品

豆粕：美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2018年8月12日当周，美国大豆优良率降至66%，与分析师预估一致，前一周为67%，去年同期为59%。

北部平原达科他地区高温。南部产区雨水缓解旱情。局部地区仍有天气隐忧。
上周因部分油厂停机或限产，开机率下降，而大豆到港量仍较大，令当周进口大豆库存继续增加，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量698.85万吨，环比增4.92%，同比增19.98%。本周限电通知取消，压榨将恢复正常。
因油厂开机率下降，且豆粕现货跟盘上涨，买家适量补库，豆粕成交好转，导致豆粕库存继续下降。当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量115.83万吨 ，环比降4.78%，但同比增5.49%。油厂压榨量回升，且豆粕放量成交后需要时间消化，预计本周豆粕库存下降空间不大。
昨日豆粕部分降幅大的吸引补库，总成交19.258万吨

菜粕：国内沿海进口菜籽总库存下降至63.8万吨，环比降5.48%，但同比增24.37%。8月菜籽到港量在48.3万吨，9月菜籽到港量在30万吨，原料供应暂时充裕。

因水产养殖旺季来临，及上周菜籽油厂开机率小幅回落，导致上周（截止8月10日当周）两广及福建地区菜粕库存下降至33400吨，环比降22.3%，但同比增4.37%。
菜粕现货市场成交一般，昨日菜粕成交5000吨。

豆油：上周，豆油库存止降回升，特别是福建地区增幅最大。国内豆油商业库存总量159.68万吨，环比增0.67%，同比幅13.92%，五年同期均值130.22万吨。

昨日豆油总体成交不多。国内主要工厂散装豆油成交总量18100吨。
随着包装油备货陆续启动，油厂出库形势较前期明显好转。油厂豆油提货量增加。
8月15日临储拍卖豆油5万吨。

菜油：上周华东主要油厂菜油库存在367000吨，环比增3.38%，同比降5.84%。五年均值251334吨。

两广及福建地区菜油库存增加至130200吨，环比增8.96%，同比增4.54%。
买家入市谨慎，成交清淡，昨日菜油成交1100吨。
8月15日临储拍卖菜油6万吨。

棕榈油：MPOB数据显示，7月棕榈油产量环比增长12.8%至150万吨,而出口增6.8%至121万吨。该数据高于市场预期。出口状况好于市场预估，整体库存量比预估数据减少。目前棕榈油仍在增产周期，基本面供应宽松。与此同时，油脂终端需求始终疲弱，豆油库存高企，国储拍卖还在持续。人民币贬值抬升进口成本。多空博弈下，棕榈油或区间整理。今日或跟随外盘震荡整理，豆棕价差或日内扩大。

玉米：国内地区玉米价格稳中偏弱调整。目前临储每周800万吨的稳定投放，据悉，已成交拍卖粮仍约有一半左右数量尚未出库，后期供应仍较宽松，与此同时，进入8月中下旬，山东、河南、安徽、江苏等地春玉米陆续上市，进一步增添市场供给。临储优质玉米溢价现象仍存，再加上出库、运输等费用，贸易商仍存挺价心态，优质玉米供应偏紧，而后期区域性、阶段性市场刚需仍存，均继续支撑玉米价格。新作生长情况：近日东北大部分迎来一定的降水过程，或利于当地玉米灌浆定产；而华北自今日夜间起，“摩羯”深入内陆，降雨中心转移至河南、山东等地，密切关注强降雨天气对新作玉米带来影响。

玉米淀粉：国内玉米淀粉价格维持平稳。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2500-2580元/吨；河南地区玉米淀粉报价在2570-2650元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2300-2400元/吨，现货签单不多，多数企业仍以执行合同为主，部分议价空间可在30-50元/吨，山东市场部分成交价在2450-2480元/吨左右。近期山东、河北等地区有限产停产的现象，据悉临清金玉米于8月7日晚全线停产，恒仁停产至16日，福洋老线停机，河北地区部分企业也停产限产，据预估本周开工率将继下降，降至60%左右，市场供应量也有所减少。后期企业开工率或将继续下降，以及企业仍有合同待执行，库存压力不大。由此可见，预计短期淀粉整体或仍将呈偏强走势。

有色金属

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