黑色【陈逍遥 俞尘泯】：唐山烧结机全停，支撑钢材震荡

动力煤：目前六大电厂库存在1500万吨之上，全国统调电厂库存可用天数也有22天，按照旺季表现82万吨来计算，需求持续40天六大电厂库存消化至1200万吨左右，去年表现80万吨日耗持续38天从7月下旬开始。目前现货在670元/吨左右，成交疲软现货向期货收敛，短期谨慎为宜。

焦煤：目前仓单价格在1220左右，若后期焦炭继续承压，则焦煤价格难有表现。

焦炭：焦化厂库存连续4周积累，目前焦炭几个调价后算上化产利润还在450元/吨左右，高利润刺激开工。短期焦炭现货存在200的下调空间，现货向期货收敛。

铁矿石：昨日铁矿石现货较与前日基本年持平，成交量小幅回落。根据发货量推算，本周铁矿石到港量将保持小幅回升态势，供应承压。钢厂库存走低，但烧结粉矿日耗有明显恢复，库存消费比走低，显示出钢厂为应对全国环保限产，加紧去库。昨日传出唐山从今天12时起，全市烧结机全停，继续压制铁矿石需求，后市关注450至470间的震荡操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面回落影响，全国平均下调报价10元左右。昨日现货成交量大幅回落2.37万吨，需求有所走弱。唐山地区将于本周末开始新一轮限产，今天开始为防治空气质量问题，烧结机全停；邯郸地区限产措施加码，供应端进一步受影响。主力合约上方4000点整数关卡压力较大，可围绕此点位区间操作。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格小幅回落。本周钢银网库存显示热卷社库录得3.45万吨的涨幅，需求淡季效应显现。本周热卷产线检修增加，供应预计出现降幅。昨日盘面日内大幅震荡，多空势力焦灼。螺卷差重新回到100点位以上，热卷盘面继续上行动力不足。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：刚需尚待启动，短期偏弱震荡

原油：昨日市场关注重点从增产因素略转向对美国库存下降的预期上。市场结构上看，欧洲柴油月差走弱，裂解价差回落，CFD贴水幅度扩大，DFL贴水创了近期低点，Brent月差在连续三天盘中贴水后昨日收于近月贴水，目前Brent结构已形成1-4月的contango。因市场预期美国库存下降，美国汽油和取暖油月差反弹，带动裂解价差反弹，但WTI月差徘徊在1美元/桶附近。WTI对Brent价差处于5美元/桶附近，湾区对库欣价差下跌至1.8美元/桶。

LLDPE、PP：期价早盘上涨提振现货市场，部分石化报价小幅上涨，煤化工报价总体持稳，下游延续刚需采购，交投气氛依然清淡。石化开工持稳，PE线性和PP拉丝比例小幅回落。进入7月份后，聚烯烃装置检修影响逐渐走弱，需求和库存的变化将成为主导市场预期的主要因素。短期来看，随着农膜企业开工率回升和下半年消费旺季的临近，基本面改善预期延续。操作上，短期建议观望或日内操作为宜，中期维持逢低买入思维；PP9-1正套冲高至100以上止盈。

PVC：PVC期价延续回调走势，现货市场价格松动，交投气氛清淡，下游多以观望为主。检修装置复产以及部分装置负荷回升，短期市场供给维持宽松格局，华东、华南等主流市场货源充足。短期来看，下游补库需求尚未启动，社会库存去化遇阻，淡季价格上涨动能仍显不足，或维持区间震荡格局。操作上，中线多单持有，止损参考6700一线，6800以下仍可短线介入多单；套利方面，近日9-1价差回落至150-200区间，可尝试轻仓介入正套，止损120。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，部分主流供应商和聚酯工厂采购现货，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约商谈成交在升水90元/吨上下至升水100元/吨上下。汉邦石化检修装置周末重启，预计今日可出优等品，PTA供应量有望小幅增加，且国际油价重心连续下移，PTA期价短线走势回调。

橡胶：18年橡胶整体供需宽松，在远月升水及基本面偏空预期下，胶价会维持低位。高升水，高进口，高库存，这三高是持续压制橡胶上涨幅度的主要因素。抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1901合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。

农产品

豆粕：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨。

美湿润天气形势继续利好作物生产,不过伊利诺伊、密苏里北部受干热天气影响,墒情下滑,需保持关注。
美国农业部在每周作物生长报告中称，截至7月15日当周，美国大豆优良率为69%，低于分析师预估的70%，前一周为71%，去年同期为61%。
上周大豆库存有所减少。上周豆粕库存小幅减少。但整体库存水平仍然较高。
昨日现货低位及远期低价基差仍吸引一些补库，豆粕总成交20.51万吨。

菜粕：国内沿海进口菜籽总库存较上周增幅11.29%，较去年同期增幅1.18%。

菜籽油厂开机率继续回落。两广及福建地区菜粕库存下降至20100吨，较上周降幅52.14%，较去年同期降幅59.8%。
市场成交清淡，昨日菜粕成交3000吨。前日成交9500吨。

豆油：豆油库存继续回升，不过，因为油厂开机率下降，增势明显放缓。截止7月13日，国内豆油商业库存总量156.61万吨，较上周增幅为0.39%，较去年同期幅增20.47%。

买家前天已有逢低补库，昨日继续入市采购意愿减弱，豆油总体成交明显降低，仅部分价位相对低的油厂仍吸引些采购。

菜油：两广及福建地区菜油库存下降至104000吨，较上周降幅3%，较去年同期降幅3.26%。

当周华东总库存在314000吨，较上周降幅3.38%，较2017年降幅10.41%。
昨日菜油成交清淡，总成交600吨。前日成交200吨。

棕榈油：BMD棕榈油震荡整理。马来西亚7月1-15日棕榈油出口较前月同期出口的500,197吨下滑2.7%至486,609吨，作为对比，前10日出口下滑14.4%，需求有所改善。出口数据不佳，马来西亚棕榈油库存压力不减，与此同时，油脂终端需求始终疲弱，豆油库存增至157万吨，且国储豆、豆油持续拍卖，国储菜油拍6.1万吨，成交率达87%，均价6077元/吨。今日或震荡整理。原油价格对油脂价格支撑减弱，豆棕09价差可能扩大。

玉米：国内地区玉米价格大多稳定，局部偏强调整。目前临储玉米继续常态化向前推进，7月19-20日，800万吨的公告再出。需求面，生猪养殖持续亏损，养殖户补栏积极性仍不高，饲料消费仍显疲软，而原料供应较为充足，销区饲养企业采购玉米心态多保持谨慎。拍卖粮仍多集中在东北地区，陈粮出库费用，再加上东北汽运运费的上涨以及沿海港口集装箱海运费上涨，均拉升拍卖粮外运成本，继续为当前玉米价格带来底部提振。预计短期国内玉米价格仍将维持稳中小幅偏强震荡，不过，在国储大量抛售的压力下，玉米上行空间也有限。暂时观望。

玉米淀粉：国内玉米淀粉价格涨势放缓，局部仍略涨。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2480-2550元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2270-2400元/吨，大多稳定，局部较昨日涨10-30元/吨。截止7月17日，山东地区深加工企业玉米收购主流区间价在1830-1920元/吨一线，局部较上一交易日涨10元/吨。原料玉米成本能降，支撑淀粉行情，以及企业仍有合同待执行，库存压力不大，提价意愿增加，令部分淀粉价格仍略涨。由此可见，预计短期淀粉整体或仍将稳中偏强运行。

有色金属

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