新三板市场业务介绍

新三板市场简介：新三板市场全称全国中小企业股份转让系统 （http://www.neeq.com.cn/），简称“股转系统”或“北交所” （原中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份转让系统），也是我国继上海证券交易所和深圳证券交易所后第三个全国性证券交易场所，类似美国的纳斯达克（英语：NASDAQ）股票交易市场。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。挂牌企业范围目前已由原四家试点高新区企业扩容至全国所有企业；目前新三板已挂牌企业为600余家，未来预计将达到5000家以上。其不仅是中国资本市场的基础市场，更将是中国资本市场一次盛宴。

1、新三板挂牌的优势

与主板、中小板、创业板市场上市相较，在新三板挂牌有以下主要优势：
- 挂牌门槛低——无财务指标要求：挂牌企业没有业务收入、净利润等要求。
- 项目周期短——从签订保密协议开始到成功挂牌，一般为6-8个月。
- 非上市公众公司——公司无股东数量200人以内限制，股权可以分散化。
- 二级市场更加活跃——符合条件的机构投资者和个人投资者都可以参与交易，交易申报最小数量为1000股，投资者数量将大大增加。新三板市场的投资者包括机构投资者和符合要求的个人投资者（目前为500万+2年经验，有望放宽门槛至50万+1年经验）；
- 做市商制度——合理估值企业股票价格，活跃二级市场。
- 快捷上市——转板上市更加便捷，达到股票上市条件的，可直接向交易所申请上市交易。

二、企业在新三板挂牌的好处

- 价格发现功能：场外市场通过做市商等交易制度为挂牌公司实现连续的价格曲线，使得挂牌公司价值得以充分反映。
- 股份转让功能：挂牌公司股份可在全国性场外市场公开转让，获得流动性溢价。
- 定向融资功能：挂牌公司可在全国性场外市场通过定向发行股票、债券、可转债、中小企业私募债等多种金融工具进行融资，拓宽融资渠道,改善融资环境。
- 规范治理功能：挂牌公司在申请挂牌时需经主办券商、会计师、律师等专业中介机构辅导规范，并接受主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管，履行信息披露义务，因此公司治理和运营将得到有效规范。
- 并购重组功能：挂牌公司可借助全国性场外市场通过兼并收购、资产重组等手段加速发展壮大。
- 直接转板功能：在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。
- 提升品牌价值，实施股权激励，吸引和留住企业人才。

三、新三板挂牌条件与流程

（一）挂牌条件

全国中小企业股份转让系统业务规则 （试行）：
1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2、 业务明确，具有持续经营能力；
3、 公司治理机制健全，合法规范经营；
4、 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5、 主办券商推荐并持续督导；
6、 全国股份转让系统公司要求的其他条件。
【注】新三板挂牌不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但业务要符合国家产业政策、环保、质量要求。

（二）挂牌流程

挂牌条件的股份企业，经主办券商推荐均可提出挂牌申请。申请挂牌企业彻底取消园区限制，也不受股东所有制类型和是否属于高新技术企业的限制。全国范围内的中小微企业可以公平地进入全国股份转让系统，获取股票公开转让、发行融资、并购重组等综合金融服务。
在确定登陆新三板计划后，企业需要委托一家有资格的券商作为主办券商来推荐挂牌。由于未来需要满足券商持续督导的条件，在确定券商后，企业就要与主办券商签订推荐挂牌并持续督导的协议。签订协议后，主办券商将对申请挂牌企业进行尽职调查。如满足条件并同意推荐挂牌的，券商将编制申请文件并提起申报流程。在收到挂牌申请文件后，全国股份转让系统公司将对文件进行审查。如同意挂牌，企业将获得审查意见和证监会核准文件，开始办理挂牌手续。主要包括以下步骤：
1.双方初步接触 ；2.初步尽调；3.券商部门内部决策 ；4.企业股东会决策；5.签订合作协议 ；6.选定审计、评估、律师；7.中介机构正式进场尽调；8.公司规范、整改；9.股改（股改报表、评估报告）10.中介机构制作材料；11.券商内核；12.高新区管委会出函（若注册在高新区）；13.证券业协会备案；14.开户、登记；15.挂牌报价转让。

（三）挂牌费用

新三板挂牌费用主要包括券商保荐顾问费、律师事务所、会计师事务所、审计等费用。目前各地方政府均出台有企业新三板挂牌奖励政策，基本可以覆盖企业挂牌的成本，例如广州地区对于企业挂牌新三板的奖励政策为：市政府奖励100万，区政府再给与50万奖励。企业挂牌后每年的维护费用约十几万元，费用较低。另外企业重点需要关注的是公司规范股改产生的税务成本，这个与企业过去两年一期的纳税情况相关。

四、新三板交易模式

Ø新三板股票未来可以采取做市转让方式、协议转让方式、竞价转让方式之一进行转让。

• 股票转让时间为每周一至周五9:15至11:30，13:00至15:00。遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市

• 投资者可以通过书面委托方式或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托主办券商买卖股票。

• 卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

五、新三板交易开户条件

招商证券营业部可为投资者办理新三板账户开通工作。

（一）新三板投资者适当性管理要求规定的合格投资者范围
1、机构投资者
（1）注册资本500万元人民币以上的法人机构；
（2）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。
2、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。
3、自然人投资者
（1）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。
（2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。

4、公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东等。如不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票。已经参与挂牌公司股票买卖的投资者保持原有交易权限不变。
（二）新三板开户要求：
客户办理新三板开户须持有效身份证明文件及深圳股东帐户，没有深圳股东账户的须先开设后再办理新三板开户手续。

六、 招商证券为企业新三板业务提供的服务

1. 推荐挂牌服务。协助企业进行尽职调查与股改，完成各类申报材料与内核，挂牌，持续督导。
2、帮助企业提升融资能力。财富证券利用强大的资本实力、业务平台及广泛的客户资源，为企业的后续融资服务，帮助企业提升融资能力。
3、 帮助企业提高股份流动性。证券公司做市商资格的取得与其资本实力密切相关，财富证券资本实力位居所有券商前列。财富证券可以帮助企业提高股份流动性，提高企业的知名度。
4、 助推企业上市。推荐挂牌过程中，财富证券对企业进行全面调查，对企业历史进行梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。挂牌后，财富证券通过持续督导帮助企业规范运作，协作企业按照证监会要求履行信息披露义务，为后续上市积累证监会认可的规范运行记录。
5、 协助企业并购。在未来持续辅导上市过程中，协助企业找到合适的并购对象，降低生产成本，扩大企业规模，抢占市场份额，帮助企业实现产业资源与金融资本的整合，完善及完整企业的价值链，实现企业资本价值的转移、再造、提升及最终实现。

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