公司2014年实现营业收入120.26亿元，营收增速YOY+22.30%，其中：药品制造业务收入73.37亿元，同比增长+11.43%；医药分销及零售业务收入15.48亿元，同比增长+2.73%；医疗服务业务收入11.86亿元，同比增长+149.66%（合幷范围增加禅城医院）；医学诊断与医疗器械制造业务收入15.04亿元，同比增长+38.20%（合幷范围增加AlmaLasers）。2014年公司综合毛利率为44.12%与上年同期基本持平，公司费用率控制良好，期间费用率为36.64%，相比去年同期略有降低。

核心业务医药工业板块实力强大：公司现有17个规模过亿核心产品，奥德金、阿拓莫兰年销售额均超过5亿元。公司在研新药及疫苗119项，已有5个单抗产品向SFDA提交临床申请，其中单抗药物抗CD20单抗已经获得临床批件。

加快布局医疗服务领域：公司先后布局了美中互利、南洋肿瘤、佛山禅城等医院，在民营医院收购和管理方面取得了丰富的经验，公司未来将会继续加快在医疗服务方面的布局。

加码医学诊断与医疗器械板块：公司投资了美国个性化药物检测企业及体外诊断产品供应商，幷对韩国快速诊断产品生产企业SDB进行了第二轮增资，进步丰富了诊断产品线；医疗器械领域，公司收购了全球领先的激光美容医疗设备商AlmaLasers，其在球细分市场处于领导地位。

该股近几年来，维持震荡上行的走势，属于慢牛的白马股，近期更是创出历史新高，上涨趋势稳健，维持震荡上行的判断，回踩20日线可以介入。

盈利预测：预计2015/2016年公司实现净利润27.9 亿元（YOY+32.37%）/34.21亿元（YOY+22.31%）,EPS分别为1.21元/1.48元，对应A股PE分别为20倍/17倍。公司作为医药综合平台，资源优势突出，目前A 股估值都比较低，继续维持公司A股“买入”建议，A股目标价30元

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