我们认为新能源车板块迎来新一轮主题投资机会：

1）油价压制因素不在。油价预计已经企稳，后续暴跌可能性不大，本来油价对新能源板块影响过分扩大，而随着油价企稳甚至反弹，压制新能源板块利空因素不在。

2）市场表现火爆。2015 年市场销售7.5万辆，同比增长325%，超出市场预期5.5万辆，2015年1月新能源车产量同比增长近5 倍 ，预计2015年20万两，增长167%3）密集政策将出台。继科技部出台政策后，我们预计两会期间仍将有密集政策出台，相关扶持措 施将更具针对性、更具有操作性。

4）布局新能源车龙头：比亚迪(50.58,1.30,2.64%)；电池龙头：东源电器(27.18,0.29,1.08%)、多氟多(23.50,0.00,0.00%)；材料龙头：杉杉股份(19.34,0.05,0.26%)、沧州明珠(22.32,0.33,1.50%)；充电桩龙头：特锐德(0.000,0.00,0.00%)、科陆电子(17.02,0.78,4.80%)。

输配电市场热评: 电改破题之年

我们认为：新的一年，电改迎来破题一年，电改最核心的问题是竞价上网，也即是形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引 入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，达到全社会经济性；目前逐步实现售电侧放开，最终形成 电价由市场决定的机制。而推进大用户直购电试点，放开售电侧，主要有三个受益方向：1）发电端；2）配电端；3）用电端。

光伏市场热评:2015年我国力争光伏发电新增并网1500万千瓦

能源局表示，2015 年我国力争新增并网光伏发电容量1500万千瓦。同时目前，配额制相关文件已上报国务院，同时还在做修改完 善工作。

我们认为：2015 年将实现15GW 装机量，并网在13GW，同比增长60%以上。

1）地面近年要大力发展。地面8GW，类分布式7GW，合计13GW，较2014 年6GW增长117%（类分布式虽然在分布式项目里面，但本 质为地面）。屋顶分布式短期推广仍不乐观。由2014 年8GW 下调至3.15GW。

2）关注配额制出台对行业带来的积极影响。

风电市场热评：能源局五管齐下布局风电

2015年，国家能源局将从五方面着手促进风电产业可持续发展。要实现2020 年非化石能源消费占全部能源消费15%的战略目标， “十三五”期间风电新增装机1亿千瓦以上是“硬任务”。

我们认为：1）十三五期间，三北地区新增60GW装机，其中40GW 需要外送，解决外送问题是发展风电核心。2）海上风电2016 年将有较大突破，预计装机在3GW以上，将成为支撑风电行业增长主要动力。3）2015年风电行业迎来装机25-30%增长，而龙头公 司预计增幅在50%以上。推荐金风科技(14.71,0.12,0.82%)、吉鑫科技(10.22,0.67,7.02%)、天顺风能(15.94,0.01,0.06%)。（最新题材、概念、板块、强势个股【唯一交流群：105554081】）

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